1、中國的私募股權(quán)投資行業(yè)在資本市場上從萌芽發(fā)展至今已經(jīng)20多年，隨著資本市場的逐步放開，我國的私募股權(quán)投資行業(yè)也受到其帶來的好處，經(jīng)歷了大大小小的各種發(fā)展熱潮，因此在中國迅速發(fā)展，并正逐漸走向成熟。隨著我國的資本市場的放開與發(fā)展、私募股權(quán)投資行業(yè)監(jiān)管政策的頒布與完善，中國的資本市場已漸漸步入“股權(quán)投資時期”。
　　私募股權(quán)投資機構(gòu)通過以股權(quán)投資的途徑投資一家技術(shù)領(lǐng)先或管理層優(yōu)秀、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)，將被投資企業(yè)扶持上市或提高業(yè)績，

2、從而能夠吸引更多投資者，最終通過股權(quán)交易方式退出，從而獲得高額回報，實現(xiàn)投融資方的雙贏，所以私募股權(quán)投資是幫助被投資企業(yè)成長以及其重要的初始資金來源的方式之一，而對私募股權(quán)的投資進行價值評估則是整個投資流程的第一個步驟，因此對于私募股權(quán)投資的價值評估在整個投資過程中至關(guān)重要。
　　本文第一部分闡明了文章的研究背景及意義，說明研究思路及文章框架，并簡單介紹本文的研究方法，說明本文的創(chuàng)新性與不足。第二部分總結(jié)國內(nèi)外對于私募股權(quán)投資和B

3、-S模型的相關(guān)研究的觀點，并進行文獻綜述。第三部分對私募股權(quán)投資進行概述，分別從定義、分類、特征及投資流程等方面分別介紹，重點敘述了私募股權(quán)投資與普通權(quán)益性投資的不同，為第四部分不同方法的選取做鋪墊。第四部分引入對投資價值評估的概念及基本原理，介紹已有的經(jīng)典估值理論與方法，并闡述各方法的適用性，重點說明B-S模型在私募股權(quán)投資價值評估中的優(yōu)越性。第五部分利用具體的私募股權(quán)投資案例，運用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和B-S模型兩種方法對投資價值分別進行評

4、估，但得出相反的投資決策，得出B-S模型考慮了未來的不確定性，在私募股權(quán)投資的價值評估中更具有說服力的結(jié)論。第六部分根據(jù)本文的案例研究成果進行結(jié)論性總述。
　　在對私募股權(quán)投資的價值評估過程中，傳統(tǒng)的估價模型本身具有局限性，且傳統(tǒng)估值方法通常認為未來經(jīng)營的不確定性為企業(yè)帶來風(fēng)險，因此企業(yè)的投資價值與未來存在的風(fēng)險成反比。本文引入B-S期權(quán)定價模型，針對中國私募股權(quán)投資行業(yè)的現(xiàn)狀，希望在借鑒國內(nèi)外對此研究成果的基礎(chǔ)上，運用B-S模型

5、解決對于在不確定性情況下的估值的問題，很好地彌補傳統(tǒng)的估值方法的缺陷，從而引導(dǎo)私募股權(quán)投資者進行理性做出投資決策，給私募股權(quán)投資的工作人員在以后的項目價值評估中帶來一些參考。
　　但由于數(shù)據(jù)獲取主要采用公司所披露的信息，其真實程度與完整性不能保證，而且B-S模型假設(shè)較多，且模型本身具有一定缺陷，我國私募股權(quán)投資行業(yè)不太成熟，綜合各方面因素可能會導(dǎo)致一定的誤差，從而影響論文估值的準確度。本文將采取必要措施可能將誤差減少至可控，保證論