1、中圖分類號：F2755UDC：657密級：公開學(xué)校代碼：11832河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文(會計碩士)我國財務(wù)困境上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓績效研究一一以ST中葡為例AStudyonthePerformanceofEquityTransferofListedCompaniesinChina’SFinancialDistressTakeSTCGWCOLTDasaexample作者姓名：陳思指導(dǎo)教師：趙麗瓊教授學(xué)科專業(yè)名稱：會計碩士論文完成日期：20

2、17年5月摘要中國葡萄酒業(yè)的快速發(fā)展始于改革開放之初，進(jìn)入到20世紀(jì)之后，葡萄酒行業(yè)呈現(xiàn)出了井噴式的發(fā)展，我國葡萄酒行業(yè)的新加入者紛紛選擇上市。在我國加入WTO后，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融入到世界經(jīng)濟(jì)體系之中，關(guān)稅的降低也為進(jìn)口葡萄酒打入我國市場消除了壁壘。2009201i年，中國葡萄酒市場中進(jìn)口葡萄酒的占有率分別為151％、206％和262％，國內(nèi)葡萄酒廠商的市場被逐年擠占。葡萄酒行業(yè)作為一種典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)，從釀酒葡萄種植到葡萄酒

3、最終投入市場需要較長的時間周期，這也就使得葡萄酒產(chǎn)業(yè)從投資到收益需要大量的資本作為支撐。在2008年金融危機(jī)的大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，葡萄酒行業(yè)受到市場萎縮、銷售銳減的影響，眾多葡萄酒上市公司紛紛出現(xiàn)了債務(wù)負(fù)擔(dān)過大的財務(wù)狀況惡化的局面。與此同時，酒莊綜合性功能開發(fā)和利用成為了葡萄酒行業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，葡萄酒上市公司面對機(jī)遇和挑戰(zhàn)需要額外更加大量的資金投入來實現(xiàn)銷售模式的創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、消費(fèi)文化的培育。本文以ST中葡為例，通過研究股權(quán)轉(zhuǎn)讓對其市場

4、績效和財務(wù)績效的影響，希望為其他上市公司解決財務(wù)狀況的惡化提供借鑒?！癖疚耐ㄟ^理論研究和案例研究相結(jié)合的方法，歸納了財務(wù)困境、財務(wù)困境上市公司資產(chǎn)重組績效以及上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓績效的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，并且對特別處理制度的相關(guān)理論和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)理論進(jìn)行了闡述。在對sT中葡股權(quán)轉(zhuǎn)讓歷程進(jìn)行介紹的基礎(chǔ)上，對ST中葡股權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場績效和財務(wù)績效進(jìn)行了分析，得出了ST中葡進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓使其市場績效和財務(wù)績效均得到了改善的結(jié)論。文章在寫作的過程中，通

5、過查闋中葡股份歷年的財務(wù)報表及使用國泰安數(shù)據(jù)庫，獲取了大量的數(shù)據(jù)和指標(biāo)，并以此為基礎(chǔ)對于sT中葡的市場績效和財務(wù)績效進(jìn)行了計算。本文的創(chuàng)新點(diǎn)是探究股權(quán)轉(zhuǎn)讓對財務(wù)困境上市公司績效的影響以及在對財務(wù)績效研究時引入了反映償債能力的指標(biāo)。過去對財務(wù)困境上市公司績效的研究很少有具體到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，并且對財務(wù)績效的計算很少有引入反映償債能力的指標(biāo)。本文以sT中葡股權(quán)轉(zhuǎn)讓為出發(fā)點(diǎn)，對其CAR以及反映償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力的各項指標(biāo)進(jìn)行計