1、2015年 A股市場成交量的火爆，帶動基金在行業(yè)規(guī)模、發(fā)行數量等方面飛速發(fā)展。從收益來看，2015年股票市場的巨大振幅導致不同基金的業(yè)績存在較大差異。不過作為基金的管理人，基金經理的投資能力才是最終決定基金業(yè)績的關鍵。因此關于基金經理能力的研究對投資者選擇基金以及基金公司選任基金管理人具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文基于個人特征—投資行為—基金業(yè)績的傳導機制，研究三者之間的關系。其中選取了學歷、性別、任期、從業(yè)時間、管理的基金數量、

2、團隊穩(wěn)定性、有無CFA證書、是否MBA學歷作為基金經理個人特征的變量，選取風格屬性、市值屬性、波動率、平均持倉時間、投資集中度作為投資行為指標，選取Jensen比率、Sharp比率、Treynor比率、擇時能力、擇股能力五個指標對基金業(yè)績進行衡量。實證的第一部分在三種不同市場行情下，分析基金經理的個人特征變量對五個基金業(yè)績指標的影響（模型4.1）。實證第二部分研究基金經理投資行為特點對于基金業(yè)績的影響（模型5.1）以及基金經理個人特征對

3、投資行為的影響（模型5.2）。最后對三個模型的實證結果進行匯總分析。
　　通過實證得出以下結論：（1）基金經理個人能力在熊市中的影響更為明顯；（2）高學歷基金經理的業(yè)績表現(xiàn)并不理想；（3）基金經理性別對于基金業(yè)績無顯著影響；（4）任期長的基金經理投資風格偏保守；（5）從業(yè)久的基金經理投資風格比較靈活；（6）管理多只基金的基金經理業(yè)績表現(xiàn)不理想；（7）團隊穩(wěn)定的基金經理在震蕩行情中的表現(xiàn)更好；（8）有無CFA證書或者MBA學歷對于基