1、投資是經(jīng)濟(jì)得以增長的力量之源，占據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理決策的核心地位，其效率的高低重關(guān)企業(yè)的成敗，高效率的投資會(huì)鞏固企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)勢地位。然而在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中低效率投資行為頻頻發(fā)生，過度投資、投資不足等問題廣泛存在，影響企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。家族企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)增長的助燃劑，在推動(dòng)我國工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程、提高就業(yè)率、增加人均收入等方面貢獻(xiàn)極大。近幾年是家族企業(yè)快速發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，一些家族企業(yè)家隨企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大陸續(xù)上市并進(jìn)行大規(guī)模投資，但股權(quán)過分集

2、中、一股獨(dú)大等公司治理問題也隨即暴露。這些問題已經(jīng)嚴(yán)重影響企業(yè)的投資決策和投資效率，阻礙企業(yè)的發(fā)展，拉低企業(yè)的平均水平，甚至縮短企業(yè)的壽命。
　　本文在歸納總結(jié)了國內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上，采用文獻(xiàn)調(diào)研法、描述性統(tǒng)計(jì)法和實(shí)證研究的方法對(duì)公司治理與家族企業(yè)投資效率關(guān)系進(jìn)行研究。首先分析了委托代理、信息不對(duì)稱等相關(guān)理論以及其引發(fā)的家族企業(yè)低效率投資的現(xiàn)狀，指出我國家族企業(yè)投資存在的問題，并基于公司治理的視角提出影響我國上市家族企業(yè)投資效率

3、的因素，據(jù)此提出相關(guān)假設(shè)。其次以2012-2014年299家上市家族企業(yè)為研究對(duì)象，建立合理投資模型，以證實(shí)我國上市家族企業(yè)普遍存在低效率投資現(xiàn)象；發(fā)生投資不足家族企業(yè)的數(shù)量多于過度投資，但是過度投資的程度較投資不足嚴(yán)重?；诤侠硗顿Y模型結(jié)果和公司治理的影響因素（監(jiān)督機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和融資約束）建立動(dòng)因模型，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和回歸檢驗(yàn)，得出以下結(jié)論：公司治理中的監(jiān)督機(jī)制、融資約束與過度投資均顯著負(fù)相關(guān)，激勵(lì)機(jī)制與過度投資正相關(guān)；公