1、證券分析師的投資評級有效性以及其盈余預測準確性的影響因素一直都是理論界研究的重點問題,然而眾多文獻中較少提及到市場態(tài)勢對證券分析師所發(fā)布的信息的影響。本文將就這一問題作深入的探討。
　　本文選取了2005年6月7日至2010年7月5日的數(shù)據(jù),經歷了兩個牛市和兩個熊市。采用了事件研究法和多元線性回歸的方法,主要是研究在不同的市場態(tài)勢下,證券分析師投資評級的有效性是否具有差異,以及市場態(tài)勢是否會對證券分析師所作出的盈余預測的準確性造成

2、影響。目的在于幫助投資者更好地理解和使用證券分析師所發(fā)布的信息,也有利于促進學術界對證券分析師的相關研究。
　　研究結果表明市場態(tài)勢對證券分析師所發(fā)布的是投資評級或者是盈余預測都是具有影響的,投資者在參考證券分析師所發(fā)布的信息時,當前所處的市場態(tài)勢是需要考慮的因素之一。雖然通過事件研究法的檢驗得知,證券分析師所發(fā)布的評價在不同的市場態(tài)勢下都是顯著有效的,可以獲得短期超額累計收益率,然而經過獨立樣本t檢驗可知,在牛市的市場態(tài)勢下,“