1、中國人民銀行在2005年7月21日宣布人民幣匯率制度的改革再次啟動(dòng),且伴隨人民幣匯率的逐步市場(chǎng)化,人民幣對(duì)美元匯率主要呈現(xiàn)穩(wěn)定的升值趨勢(shì),而與此同時(shí),人民幣對(duì)其他主要貨幣的匯率則呈現(xiàn)有升有貶的狀態(tài)。面對(duì)目前匯率波動(dòng)的復(fù)雜情況,本文從實(shí)證分析角度將國民收入、通貨膨脹水平、貨幣供應(yīng)量、利率、外匯儲(chǔ)備以及實(shí)際利用外商直接投資金額等作為初始變量,構(gòu)建向量自回歸(VAR)模型,以現(xiàn)行的匯率形成機(jī)制為背景,對(duì)影響人民幣匯率波動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行深入

2、分析、以確定各主要經(jīng)濟(jì)因素與人民幣匯率波動(dòng)之間因果關(guān)系的強(qiáng)度。
　　通過建立 VAR模型得出,在現(xiàn)行匯率體制下,GDP、CPI、中美利差、廣義貨幣供應(yīng)量M2、國家外匯儲(chǔ)備以及外商直接投資等變量是影響人民幣匯率波動(dòng)的長(zhǎng)期重要決定因素。通過實(shí)證分析得出以下結(jié)論:我國的GDP增長(zhǎng)與人民幣匯率變動(dòng)呈現(xiàn)反向關(guān)系;我國通貨膨脹水平與人民幣匯率變化也呈現(xiàn)反向相關(guān)關(guān)系;中美利差、貨幣供應(yīng)量以及國家外匯儲(chǔ)備變動(dòng)與匯率波動(dòng)之間呈正向關(guān)系;外商直接投資