1、我國利率市場化自1996年開始實(shí)施起至今已有近二十年，央行行長周小川在今年兩會(huì)期間也明確表示今年存款利率上限放開是大概率事件。利率市場化作為我國金融體系建設(shè)的重要一步，對于銀行業(yè)將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。從國外利率市場化國家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，利率市場化之后息差縮窄是大概率事件，然而目前我國銀行業(yè)嚴(yán)重依賴息差收入。利率市場化勢必要壓縮銀行業(yè)盈利空間，甚至?xí)绊懙狡渖鏍顩r。利率市場化背景下銀行業(yè)如何進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是橫亙在銀行業(yè)面前的一道難題。基于此

2、，本文從“制度背景——戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——績效”這一分析框架入手，探討了利率市場化背景下我國商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及其績效。
　　文章一共分為十個(gè)章節(jié)。遵循觀察現(xiàn)象——提出問題——分析和解決問題這一思路對利率市場化背景下商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型問題進(jìn)行探究。各章節(jié)的安排如下:
　　第一章是全文的導(dǎo)論，交代了文章寫作的背景、寫作的意義和文章的框架。
　　第二章探討了國外利率市場化的經(jīng)驗(yàn)和對我國的借鑒意義。
　　第三章對現(xiàn)有的文獻(xiàn)進(jìn)行了評

3、述。
　　第四章是全文的理論框架部分，提出了本文的基本邏輯框架“制度背景——戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——績效”，并提出在利率市場化背景下商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的三個(gè)方面:業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善公司治理機(jī)制。
　　第五、六章探討了邏輯框架中的制度背景因素，即利率市場化對銀行業(yè)的沖擊，主要體現(xiàn)在凈利差和銀行業(yè)競爭業(yè)態(tài)兩個(gè)方面。第五章我們利用雙邊隨機(jī)前沿模型實(shí)證檢驗(yàn)了利率市場化對于商業(yè)銀行凈利差的影響，結(jié)果顯示利率市場化將使銀行業(yè)凈利差向下偏

4、離其合理水平29.1％，其中，中小銀行受到的沖擊更大。第六章我們探討了利率市場化背景下銀行業(yè)競爭業(yè)態(tài)的變化。我們利用面板門檻模型實(shí)證檢驗(yàn)了隨著金融業(yè)的不斷開放銀行業(yè)集中度和競爭度之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，隨著金融管制的不斷放松，我國銀行業(yè)將面臨高集中度和高競爭度并存的局面，中小銀行生存面臨困境。
　　第七、八、九章探討了商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的三個(gè)方面及其績效。
　　第七章考察了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在非息收入受到擠壓時(shí)，轉(zhuǎn)而發(fā)展非息

5、收入。我們利用PSTR模型考察了商業(yè)銀行發(fā)展非息收入對其經(jīng)營績效和風(fēng)險(xiǎn)的影響。結(jié)果顯示發(fā)展非息收入對經(jīng)營績效和風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出較強(qiáng)的銀行異質(zhì)性。也就是說對于不同類型的銀行而言，非息收入表現(xiàn)出不同的效果。對于大銀行來說，發(fā)展非息收入在提升績效的同時(shí)分散了風(fēng)險(xiǎn);對于小銀行來說，發(fā)展非息收入在提升績效的同時(shí)卻惡化了風(fēng)險(xiǎn)。這就使得不同類型銀行在發(fā)展非息業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng)采取不同的策略。尤其是針對一些中小銀行而言，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的稟賦和市場環(huán)境，適度追求非息收入

6、規(guī)模，并且時(shí)刻謹(jǐn)防由非息收入引致的可能的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。
　　第八章考察了商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整。面對利率市場化背景下銀行業(yè)的競爭加劇，商業(yè)銀行積極尋求客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展中小企業(yè)。尤其是對于一些中小銀行而言，在發(fā)展中小企業(yè)方面具有先天的優(yōu)勢，向下發(fā)展，扎根發(fā)展，服務(wù)基礎(chǔ)金融是未來銀行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略部署。這一部分構(gòu)建了一個(gè)貸款定價(jià)模型，均衡解顯示管制放松時(shí)期，中小銀行更傾向于向中小微企業(yè)貸款。最后，我們以民生銀行小微企業(yè)業(yè)務(wù)為例，探討了中

7、小銀行發(fā)展中小微企業(yè)的模式。
　　第九章考察了商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整是商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型的重大戰(zhàn)略部署，這就需要一個(gè)高效的決策和運(yùn)行機(jī)制，提高其運(yùn)行效率，在現(xiàn)有一股獨(dú)大的體制機(jī)制下，引入戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)在吸引資金技術(shù)和人才的同時(shí)又能起到外部監(jiān)管的作用。本章利用PSM方法分析外資參股對商業(yè)銀行績效的影響，該方法能有效避免由選擇偏誤可能導(dǎo)致的內(nèi)生性問題。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)外資參股起到了促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營效率的作用，但作用卻

8、并不明顯。未來，在與境外戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)尋求長遠(yuǎn)合作的同時(shí)，監(jiān)管部門也應(yīng)該看到境外戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)并不是商業(yè)銀行股權(quán)多元化的唯一選擇，民間資本也能是優(yōu)秀的戰(zhàn)略合作伙伴。此外，積極推動(dòng)銀行上市，形成有效的公司治理結(jié)構(gòu)。
　　第十章提出文章的結(jié)論，利率市場化是影響商業(yè)銀行運(yùn)營的關(guān)鍵制度背景，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)尋求主動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型;基于銀行自身稟賦和經(jīng)營能力的迥異，不同類銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身?xiàng)l件進(jìn)行相應(yīng)的戰(zhàn)略安排，大型銀行應(yīng)當(dāng)向綜合性方向發(fā)展，利用范圍經(jīng)濟(jì)

9、規(guī)模經(jīng)濟(jì)提升其競爭力，而中小銀行工作的重點(diǎn)在于目標(biāo)客戶群體的切換，向下發(fā)展扎根發(fā)展，服務(wù)于基礎(chǔ)金融，發(fā)展零售業(yè)務(wù)，避免與大銀行的直接正面沖突;同時(shí)，為獲取更為有效和優(yōu)質(zhì)的競爭力，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)公司治理，提升經(jīng)營效率，根據(jù)自身情況尋求外部合作。
　　本文的可能貢獻(xiàn)在于:第一，基于新制度組織理論戰(zhàn)略管理觀點(diǎn)提出了利率市場化背景下商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及其績效的基本框架。第二，實(shí)證檢驗(yàn)了利率市場化對銀行業(yè)的沖擊。第三，提出了利率市場化背景下