1、社會融資規(guī)模是在指一定時期內(nèi)（每月、每季或每年）實體經(jīng)濟從金融體系獲得的全部資金總額，它是中國貨幣政策理論和宏觀調(diào)控實踐的重大創(chuàng)新，能夠全面反映金融與經(jīng)濟的關(guān)系，并有效監(jiān)測宏觀經(jīng)濟與實體部門的運行情況。
　　本文首先從社會融資規(guī)模的具體內(nèi)涵出發(fā)，具體闡述該指標(biāo)的定義框架、統(tǒng)計原則、結(jié)構(gòu)特征和季節(jié)性波動。其次，對社會融資規(guī)模與實體經(jīng)濟的關(guān)系進(jìn)行理論分析，并具體研究金融與實體經(jīng)濟的背離現(xiàn)象，結(jié)果表明，金融與經(jīng)濟的脫節(jié)與指標(biāo)重復(fù)統(tǒng)計、需

2、求拉動作用減弱和企業(yè)盈利能力下滑等原因有關(guān)。然后基于2002年至2013年的月度數(shù)據(jù)和季度數(shù)據(jù)進(jìn)行計量實證分析，利用向量自回歸模型(VAR)、Johansen協(xié)整檢驗、Granger因果關(guān)系檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等方法研究社會融資規(guī)模與GDP、CPI、固定資產(chǎn)投資等主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)的動態(tài)關(guān)系和相互作用。結(jié)果表明，與新增人民幣貸款、貨幣供給量相比，社會融資規(guī)模與經(jīng)濟增長、幣值穩(wěn)定的動態(tài)關(guān)系更緊密，但新增融資并不能有效調(diào)控經(jīng)濟增長的速