1、隨著“嬰兒潮世代”的紛紛退休，低利率、低生產(chǎn)、低收益率等問(wèn)題也逐漸浮出水面。我國(guó)養(yǎng)老金無(wú)論是在財(cái)務(wù)還是政治構(gòu)想上，都面臨前所未有的危機(jī):一方面，我國(guó)公民人均壽命的增加、一般生育率的下降、導(dǎo)致了老年人口占總?cè)丝诒戎氐奶嵘?另一方面，養(yǎng)老金保值增值困難，存在“空賬”等歷史遺留問(wèn)題使養(yǎng)老金支付壓力大增。隨著市場(chǎng)對(duì)基金的影響不斷增加，明顯感覺(jué)到了包括政府、參保人在內(nèi)的各界對(duì)養(yǎng)老金入市的強(qiáng)烈呼聲。而作為養(yǎng)老金的第一支柱，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是我國(guó)養(yǎng)老

2、金的主要組成部分，具有政府兜底功能，保險(xiǎn)水平不應(yīng)被降低。當(dāng)前，隨著與金融市場(chǎng)的不斷融合，如何做好基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制，是這項(xiàng)社會(huì)保障制度能否順利實(shí)施的關(guān)鍵。也就是說(shuō)，在不斷追求提升基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益的同時(shí)，應(yīng)更加注重保障其投資運(yùn)營(yíng)時(shí)的資金安全。因此，本文著重探究在運(yùn)營(yíng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金時(shí)，如何形成一套有效的風(fēng)險(xiǎn)管控路徑與方法。
　　風(fēng)險(xiǎn)偏好即風(fēng)險(xiǎn)管理的邏輯起點(diǎn)，因?yàn)樗苯佑绊懼顿Y決策。為了基于比較的視角從其

3、他養(yǎng)老金方面借鑒經(jīng)驗(yàn)，本文從基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金的基金委托人的風(fēng)險(xiǎn)偏好入手，將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金的基金投資管理主體的不同的決策行為進(jìn)行比較;主要從資產(chǎn)情況、投資行為、投資績(jī)效幾方面進(jìn)行分析。并用量化評(píng)估的手段，在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)不同類(lèi)型養(yǎng)老金投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制效果進(jìn)行比較，提出唯有遵循強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別—健全投資方式—優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)—完善監(jiān)管機(jī)制的路徑，通過(guò)明確投資管理主