1、我國股票市場發(fā)展近二十年，其與宏觀經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性歷來眾說紛紜。國外學(xué)術(shù)界從理論研究和實證檢驗中得出股票市場推動經(jīng)濟(jì)增長的論證；國內(nèi)學(xué)者經(jīng)過實證研究大多認(rèn)為中國股票市場與宏觀經(jīng)濟(jì)增長之間相關(guān)性不顯著，甚至存在異動關(guān)系。中國股票市場發(fā)展至今，逐漸形成了一個機(jī)制健全，運行成熟，市場效率高的金融市場。國內(nèi)學(xué)術(shù)研究結(jié)論與股市現(xiàn)實狀況所表現(xiàn)出的背離使得筆者認(rèn)為有必要進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)與股票市場之間關(guān)系進(jìn)行實證研究。本文首先探討了了股市所具有的四種基本功

2、能，引入羅默“干中學(xué)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論模型，用理論推導(dǎo)得出股票市場影響宏觀經(jīng)濟(jì)的機(jī)制，隨后對股市發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行實證研究，最終得出結(jié)論并提出相應(yīng)政策建議。
　　 本文研究的主要結(jié)論有：第一，從“干中學(xué)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論模型中推導(dǎo)出股票市場影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三種主要途徑，即儲蓄轉(zhuǎn)化投資、資本的社會邊際生產(chǎn)率以及私人儲蓄率；第二，通過格蘭杰因果檢驗得出股票價格指數(shù)與股市規(guī)模都是經(jīng)濟(jì)增長的顯著原因，但其影響要滯后兩個季度，但股市流動性對經(jīng)濟(jì)發(fā)展