1、據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我國目前的企業(yè)負(fù)債中，銀行貸款幾乎占到80%左右，有的甚至高達(dá)90%，由企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)帶來的巨額不良貸款和由企業(yè)破產(chǎn)而引發(fā)的銀行支付危機(jī)、擠兌風(fēng)潮已成為銀行面臨的主要信用風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平與企業(yè)生命周期具有密切聯(lián)系，處于不同生命周期階段的企業(yè)具有不同的特征，面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)，因而具有不同的信用風(fēng)險(xiǎn)水平。
　　本文從企業(yè)生命周期的視角對企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)證研究。首先，本文將企業(yè)的生命周期劃分為四個(gè)階段，即初創(chuàng)期、成

2、長期、成熟期和衰退期，并就企業(yè)生命周期各階段所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)加以分析和闡述。其次，本文采用現(xiàn)金流分類組合法分析了企業(yè)各生命周期階段現(xiàn)金流量的符號特征，并加以總結(jié)，歸納出劃分企業(yè)生命周期的方法。再次，本文選取信息技術(shù)業(yè)的上市企業(yè)作為研究對象，通過SPSS17.O軟件中的聚類分析，結(jié)合現(xiàn)金流分類組合法，對企業(yè)的生命周期進(jìn)行了實(shí)證劃分。隨后，本文利用因子分析法從初始財(cái)務(wù)指標(biāo)中提取公共因子，將其引入Logistic回歸分析模型之中，從而擬合出不

3、同生命周期階段企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，并加以對比分析。最后，本文根據(jù)模型比較的結(jié)果，從商業(yè)銀行對企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理以及企業(yè)對自身信用風(fēng)險(xiǎn)的管理兩個(gè)方面提出了幾點(diǎn)政策建議，即商業(yè)銀行在對企業(yè)進(jìn)行授信的時(shí)候，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注初創(chuàng)期企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平和經(jīng)營效率，成長期企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營效率，以及成熟期企業(yè)的獲利能力和償債能力；處于不同生命周期階段的企業(yè)在選擇信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式的時(shí)候應(yīng)該有所側(cè)重，初創(chuàng)期企業(yè)應(yīng)側(cè)重事前管理模式，成長期企業(yè)應(yīng)側(cè)重事中管理模式