1、投資決策問題涉及到資金的籌集和配置，是上市公司面臨的重要財務(wù)決策之一，在上市公司高效運營中處于不可替代的位置，備受學術(shù)界的普遍關(guān)注。由于投資決策是上市公司成長的主要動力和現(xiàn)金流增長的重要基礎(chǔ)，影響著上市公司的經(jīng)營風險和盈利水平，因此是上市公司進行財務(wù)決策的核心。
　　作為新興市場的中國資本市場，運行尚存在諸多不完善，影響了我國上市公司的投資行為和投資效率，導致我國上市公司資金配置效率低下。近年來，我國資本市場高速發(fā)展，有必要基于我

2、國資本市場環(huán)境和資本結(jié)構(gòu)特點，研究上市公司的投資行為和投資效率問題。本文采用理論分析與實證研究相結(jié)合的方法，構(gòu)建了一個適合我國資本市場的非效率投資計量模型，為驗證該模型的有效性，本文還進一步采用事件研究法，通過觀測發(fā)布投資公告導致的股價變動情況來檢驗非效率投資計量模型的市場有效性，并提出相應(yīng)的政策和建議。本文的工作對于我國上市公司投資行為和投資效率的研究、投資者更好地理解二級市場對投資公告的反應(yīng)以及引導市場管理者的投資行為等都具有重要的

3、理論價值和現(xiàn)實意義。
　　本文的研究內(nèi)容主要有五個部分構(gòu)成：
　　第一章闡述本文的研究背景、研究意義，概括了本文的研究思路與研究方法，對國內(nèi)相關(guān)研究進行回顧，簡述了本文的內(nèi)容安排與研究方法。
　　第二章概述了投資效率問題的相關(guān)理論基礎(chǔ)，以及國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述與啟示，并在此基礎(chǔ)上提出了影響我國上市公司投資效率的決定性因素。
　　第三章構(gòu)建了一個非效率投資計量模型，并進行回歸分析與檢驗，介紹了本文研究樣本的篩選標準，

4、簡要概述了事件研究法與本文采用的檢驗方法的原理和步驟。
　　第四章對非效率投資計量模型進行了實證檢驗與市場檢驗，運用該計量模型對公告樣本進行投資效率分組，計算出公告樣本的超額收益率，考察不同樣本組的平均超額收益率與平均累計超額收益率，并對公告效應(yīng)是否存在差異并進行分析。
　　第五章對實證結(jié)果做出解釋，在實證檢驗的基礎(chǔ)上針對股價變動規(guī)律以及該規(guī)律體現(xiàn)的投資者行為方式提出有價值的建議。
　　本文主要在兩方面較之以往國內(nèi)外相