1、本文以貴州茅臺股份有限公司為例，在大量閱讀相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表分析和估值工具進(jìn)行應(yīng)用和分析。
　　 本文首先介紹了茅臺公司面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策導(dǎo)向，接著分析了白酒行業(yè)未來面臨的環(huán)境變化和發(fā)展趨勢。然后，從貴州茅臺公司近5年的財(cái)務(wù)報(bào)表入手，著重分析茅臺公司的資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)比例、盈利能力和現(xiàn)金流量水平，同時(shí)與同業(yè)競爭對手五糧液股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行對比，深入分析了茅臺公司過去5年的經(jīng)營情況、盈利模式、面臨的風(fēng)險(xiǎn)

2、與挑戰(zhàn)，以及未來發(fā)展走勢作為估值基礎(chǔ)。
　　 之后，在分析財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，使用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、市盈率法和市凈率法三種方法對茅臺公司的企業(yè)價(jià)值和流通股價(jià)值進(jìn)行估值，通過自由現(xiàn)金流估值法對茅臺公司的估值區(qū)間為182.32-216.95元，通過可比公司法（市盈率估值法以及市凈率估值法）對茅臺公司的估值結(jié)果為147.37和232.86元，因此得出結(jié)論，貴州茅臺公司具有很高的投資價(jià)值。
　　 最后，本文對比了估值結(jié)果與茅臺公司

3、2012-2013年的股票價(jià)格走勢、券商機(jī)構(gòu)預(yù)期，分析不同估值工具所得不同結(jié)果，并解釋產(chǎn)生差異的原因，本文認(rèn)為自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法較為適合貴州茅臺公司這種處于企業(yè)成熟期、現(xiàn)金流入穩(wěn)定充足并具有一定增長潛力的企業(yè)。市盈率法更適用于對行業(yè)集中度較低、周期性弱、成長性較高、具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)進(jìn)行評估，市凈率法更適用于對周期性強(qiáng)、擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行估值。最后本文探究現(xiàn)有估值模型在實(shí)際應(yīng)用中存在的偏差和不足，并對現(xiàn)有的估值模型提出了改進(jìn)方法和