1、城市商業(yè)銀行作為中國(guó)銀行業(yè)的特殊群體，數(shù)量眾多，在銀行業(yè)的比重逐年提高。它伴隨著城市的發(fā)展而不斷壯大，在地方金融逐漸占有一席之地。甚至有些在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額以達(dá)到25％，領(lǐng)先于其他類銀行。
　　發(fā)展之初，城市商業(yè)銀行卻面臨高企的不良貸款率、無(wú)效的公司治理等多重困難，甚至近一半在虧損。在入世壓力、新設(shè)監(jiān)管部門、宏觀經(jīng)濟(jì)向好等大環(huán)境下，城市商業(yè)銀行跟隨著四大行和股份制改革步伐而向前推進(jìn)。2003-2007年間，大部分城市商業(yè)銀行得到地方政

2、府的支持，進(jìn)而改制、重組、引資參股成立真正的法人機(jī)構(gòu)。少部分引入戰(zhàn)略投資取得了一定的效果;大部分則通過(guò)引進(jìn)當(dāng)?shù)亍?guó)企、民企、異地股東參與進(jìn)來(lái)，不僅在資本金方面滿足了監(jiān)管和發(fā)展需要，而且也一定程度上起到了分散股權(quán)結(jié)構(gòu)、改善公司治理的效果。2008-至今，城市商業(yè)銀行都走上了正軌，在政策和業(yè)務(wù)發(fā)展需要雙重因素的影響下，融資也變成常態(tài)——增資擴(kuò)股、債券融資交替成為最重要的渠道。此外，諸如銀行業(yè)的估值、上市預(yù)期的外部因素都會(huì)成為影響投資目的和價(jià)

3、格的重要因素。
　　增資擴(kuò)股中如何定價(jià)問(wèn)題，不僅僅是四大行和股份制面臨的非常重要的問(wèn)題，也是城市商業(yè)銀行必須直面的課題。定價(jià)更涉及國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、稀釋的問(wèn)題:定價(jià)偏低則會(huì)被質(zhì)疑;偏高則沒(méi)有投資吸引力。于是國(guó)企改革中凈資產(chǎn)加溢價(jià)的方法稱為主流的定價(jià)方法，成為城市商業(yè)銀行非流通股定價(jià)中的重要參考。影響溢價(jià)的因素比較多，隨著城市商業(yè)銀行內(nèi)部不斷差異化，定價(jià)也越來(lái)越復(fù)雜。因此研究這些因素對(duì)價(jià)格的影響有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文在

4、詳細(xì)分析了城市商業(yè)銀行融資的原因，在歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上探討了利潤(rùn)留存、增資擴(kuò)股、上市、發(fā)行債券四類融資方式數(shù)量和價(jià)格的關(guān)系。不同的投資者參股的目的不一致，對(duì)參股的價(jià)格認(rèn)可程度也不相同，引資參股的后續(xù)效果差異更大。本文從投資目的角度講投資者分為五類，依次分析其投資目的。
　　在總結(jié)以往文獻(xiàn)對(duì)四大行和股份制IPO價(jià)格及影響因素、單個(gè)銀行投資價(jià)值的研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合現(xiàn)有有關(guān)城市商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理的文章，論述城市商業(yè)銀