1、目前,理論界、政府、企業(yè)機構投資者等都對股權激勵機制進行多方面的關注。股權激勵在歐美等發(fā)達國家已經(jīng)得到了廣泛實施。在我國股權激勵起歩比較晚,目前也沒有完全得到充分利用。但是過去3年來,在中國越來越多的公司已經(jīng)開始嘗試激勵機制,特別是在2010年以后,公布股權激勵方案的上市公司大量涌現(xiàn),這表明我國企業(yè)正在逐漸重視股權激勵機制?？梢哉f,我國的股權激勵機制的發(fā)展正處于在一個關鍵時期,在未來的幾年內,上市公司實施管理者股權激勵計劃將逐漸成為一種

2、趨勢。本文是在此宏觀環(huán)境下進行我國的上市公司股權激勵與資本結構的研究,以便為我國的企業(yè)實施股權激勵計劃提供參考。
　　本文從代理理論和管理防御的角度研究上市公司股權激勵對于資本結構的影響這一課題。文章主要分為五大部分:第一部分闡述了相關基礎理論并對前人研究的相關文獻進行了梳理和總結。第二部分闡述了股權激勵的原理機制和相關概念等。第三部分收集樣本,通過對其激勵方案的數(shù)據(jù)統(tǒng)計與處理,進一步在此基礎上分析了在我國上市公司中股權激勵的實施

3、現(xiàn)狀和實施特點。第四部分運用上述數(shù)據(jù)采用實證分析方法驗證了上市公司股權激勵與資本結構之間的聯(lián)系。第五部分在前面的分析研究基礎上得出結論,并給出建議與論文不足之處。
　　本文的實證結果表明股權激勵只出現(xiàn)了利益趨同效應,而沒有出現(xiàn)管理者壕溝效應。這是與中國的國情相關聯(lián)的。就我國資本市場而言,上市公司管理層持股比例普遍較低,一般未超過25％。所以,股權激勵緩解了股東與管理者之間的代理沖突,影響了管理者對于融資行為的偏好,即管理者更多的使

4、用負債融資。此外本文將樣本按行業(yè)的劃分進行了股權激勵與資本結構的研究,結果表明制造業(yè)和其他類實施股權激勵對資本結構產(chǎn)生顯著影響,而信息技術業(yè)的公司則不產(chǎn)生顯著的影響。為了解釋這一現(xiàn)象,本文將研究樣本分為國有企業(yè)與民營企業(yè)進行了研究。結果表明,與國有企業(yè)相比,民營企業(yè)股權激勵實施的效果更加顯著。因此我們也進一步的證實了由于信息技術業(yè)中國有企業(yè)占有比例過高和總樣本較少導致信息技術業(yè)實施股權激勵產(chǎn)生的效果不顯著。
　　同時在本文的最后,