1、隨著開放式基金的發(fā)展，開放式基金日趨成為主流的投資產品，加之投資開放式基金能夠獲得免稅等有利條件，它逐漸獲得大眾的青睞?；鸬漠a品種類繁多，我國目前已有的開放式基金更是數(shù)以百計。面對紛繁復雜的基金產品，如何做出合理的投資選擇，基金的績效評價就顯得尤為的重要?，F(xiàn)代的很多投資者都認為基金是一種不可靠的投資方式，這主要是投資者在對基金的認識上還有些偏差。他們認為基金投資基本上是無風險的投資，而事實上任何的理財產品或者投資的金融產品都是有風險的

2、，只是分風險大小不同而已。目前我國現(xiàn)有的基金業(yè)績評價指標過度側重基金凈值，把關注點都放在了基金的收益上，忽略了基金存在的風險。本論文引入了由傳統(tǒng)Sharp比率演變而來的基金業(yè)績評價RAROC模型，此模型綜合考慮了基金的收益和風險，從而使基金的評價更為客觀合理。同時，論文改進了RAROC模型中風險度量方法，從而使模型更加的精確。
　　本論文首先回顧了國內外基金業(yè)績評價的主要理論與研究成果，提出了以CVaR代替VaR作為RAROC模型

3、的風險度量，并在此基礎上進行基金業(yè)績評價。然后論文對VaR和CVaR風險度量進行了理論介紹，在理論研究的基礎上，論文選取了樣本基金股票型基金、混合型基金和債券型基金各8只用于實證分析。這24只樣本基金分別用殘差假設為T分布和GED分布下的參數(shù)模型GARCH、EGARCH、TARCH和基于峰度法的極值POT模型估計了VaR和CVaR值。實證結果表明，所選參數(shù)模型中GED分布下的GARCH模型擬合效果最好;同時，基于峰度法的極值POT模型也