1、現(xiàn)代貨幣政策思想起源于西方重商主義時期，在古典經(jīng)濟學時期經(jīng)過斯密、李嘉圖等人的發(fā)展補充得到重大發(fā)展，至今已經(jīng)歷了500多年的理論探索與實踐總結。中國的貨幣思想可追溯至夏商時期，但是由于中國經(jīng)濟一直處于政府掌控下，實行現(xiàn)代貨幣政策時間較短。在1984年以前中國沒有貨幣政策這一說法，1984年中國人民銀行獨立以后才開始實施真正意義上的貨幣政策。貨幣政策規(guī)則的發(fā)展時間更短，貨幣政策規(guī)則是貨幣政策體系中的一部分，它將貨幣政策中介目標與最終目標聯(lián)

2、系在一起，對中國貨幣政策是否有效性產(chǎn)生重大的影響。直到1998年中國中央銀行對宏觀經(jīng)濟由直接信貸調(diào)控轉(zhuǎn)為間接貨幣供給量調(diào)控才初步建立了貨幣政策規(guī)則。規(guī)則雖然是對中央銀行的一種約束，但這種約束促使貨幣政策建立了一種承諾機制，從而可以避免貨幣政策出現(xiàn)短視和機會主義。研究政策規(guī)則不僅可以為中國人民銀行制定貨幣政策提供有效的參考意見，降低貨幣政策動態(tài)不一致性，同時還可以為評估中國貨幣政策的有效性提供一個可供觀察的基本框架，使人們能夠有效衡量貨幣

3、政策的事實效果及對社會福利的影響。本文正是以此為目的，試圖通過對泰勒規(guī)則和麥卡勒姆規(guī)則進行理論與實證分析的對比，以期尋找到一個適合中國貨幣當局操作的規(guī)則。
　　本文一共分為五章，主要選用規(guī)范分析與實證分析相結合以及歷史分析法、比較分析法等對麥卡勒姆規(guī)則和泰勒規(guī)則進行分析。文章引言部分對全文做了一個總結，然后指出了本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在最新數(shù)據(jù)以及研究方法上，但是在理論和實證分析中尚存在的一些不足，由于作者水平有限并且因為時間關系本文

4、進行的分析還不夠深入，這將是作者以后的研究方向。
　　文章在理論分析中主要利用歷史分析法對貨幣政策工具規(guī)則的發(fā)展以及中國貨幣政策規(guī)則實施的歷史進行了簡要分析，同時從貨幣政策體系的角度對麥卡勒姆規(guī)則和泰勒規(guī)則在中國的適用性進行分析。分析結果表明，從貨幣政策的最終目標來看，這兩個規(guī)則的目標與中國貨幣政策的目標一致，在中國均適用。但是從中介目標和操作目標以及操作工具來看，麥卡勒姆規(guī)則更符合中國《中央銀行法》規(guī)定。在實證分析中分別選取了1

5、999-2011年和1996—2011年的最新季度數(shù)據(jù)，利用線性回歸方程、ADF單位根檢驗、EG兩步協(xié)整法以及J檢驗法獲得了中國的麥卡勒姆規(guī)則模型和泰勒規(guī)則模型。這兩個模型的反應系數(shù)均符合理論要求，說明這兩個規(guī)則均能模擬中國的經(jīng)濟運行趨勢，但是相比較而言，麥卡勒姆規(guī)則更加穩(wěn)定。從理論分析與實證分析的結果來看，麥卡勒姆規(guī)則更適用于中國，泰勒規(guī)則僅能夠為中國貨幣當局提供一定的參考意見。進一步的，從實證結果可以看出兩個規(guī)則模型的通貨膨脹缺口的