1、從2000年深市停發(fā)新股籌備建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，至2009年10月30日迎來首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在市場(chǎng)掛牌交易，歷經(jīng)十余年努力，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)終于在社會(huì)各界的關(guān)注中誕生了，它的誕生不僅豐富了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系，也為大量融資難的中小企業(yè)提供了一條直接融資的渠道。至2011年12月，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)經(jīng)過短短兩年的發(fā)展，不僅上市公司家數(shù)大幅增加，由最初的28家擴(kuò)大到了281家，其規(guī)模也達(dá)到了令人驚嘆的水平，總市值達(dá)到了7434億元。
　

2、　然而，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司并沒有給投資者帶來滿意的投資回報(bào)，許多業(yè)內(nèi)人士及分析研究人員認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板上市公司并沒有實(shí)現(xiàn)人們期待中的高成長(zhǎng)，高股價(jià)泡沫透支了未來的高成長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市條件較為寬裕，在其中上市的主要是一些創(chuàng)新型、高成長(zhǎng)潛力、高風(fēng)險(xiǎn)的中小科技型公司，這些公司大多處于成長(zhǎng)初期，規(guī)模一般較小，發(fā)展的前景具有很大的不確定性。在它們成長(zhǎng)的過程中，有很多因素會(huì)左右其成長(zhǎng)性，其中包括外部因素和內(nèi)部因素，這些因素難以準(zhǔn)確識(shí)別，從而使得整個(gè)

3、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的不確定性加大。從實(shí)際股價(jià)的波動(dòng)來看，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的波動(dòng)幅度遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)，大幅度的股價(jià)波動(dòng)，表面上是資本市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)的結(jié)果，然而其深層原因是投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長(zhǎng)性預(yù)期發(fā)生劇烈變化的結(jié)果，這充分說明了市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)性以及影響因素的認(rèn)識(shí)還不穩(wěn)定。
　　本文在國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，依據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)，對(duì)影響創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性的外部因素作了定性分析，并選取了2010年12月31日之前上市的153家創(chuàng)業(yè)板公