1、中國(guó)抗日戰(zhàn)爭(zhēng)是世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)中不可分割的重要組成部分。太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，美國(guó)通過(guò)“租借法案”與中國(guó)正式形成租借關(guān)系。根據(jù)《中美租借協(xié)定》，美方向中方輸送援華物資和投入軍隊(duì)等，而中方接受援助的同時(shí)還需以回惠租借（Reverse Lend-Lease）形式向來(lái)華作戰(zhàn)的美軍部隊(duì)提供物資與勞務(wù)，所以中美租借關(guān)系是雙向的援助關(guān)系?？箲?zhàn)期間，美軍在華軍事投入為抵御日本侵略，增強(qiáng)中國(guó)士兵士氣具有重要意義。但是美軍的租借援助還是具有局限性，無(wú)法滿足中

2、國(guó)戰(zhàn)時(shí)內(nèi)需也無(wú)法有力支持中國(guó)正面抗戰(zhàn)。以往學(xué)界對(duì)于戰(zhàn)時(shí)中美關(guān)系的研究多從政治和軍事角度考慮，認(rèn)為美方戰(zhàn)時(shí)援助為中國(guó)抗戰(zhàn)取得勝利發(fā)揮巨大的積極作用。但是較少關(guān)注回惠租借關(guān)系的負(fù)面影響，尤其美軍援助對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的研究極為薄弱。
　　抗日戰(zhàn)爭(zhēng)期間，大后方的通貨膨脹問(wèn)題大致分為兩個(gè)階段，在1941年珍珠港事件爆發(fā)前，物價(jià)上漲較為平緩，太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，中國(guó)通貨膨脹迅速加快，這與回惠租借不無(wú)關(guān)系。筆者通過(guò)搜集整理前人關(guān)于租借援助的史料，前

3、往各地檔案館搜集一手檔案資料，翻閱民國(guó)報(bào)刊和國(guó)民黨政府統(tǒng)計(jì)資料，理清了戰(zhàn)時(shí)中方為美軍在華開(kāi)支的墊款數(shù)額和美方清償問(wèn)題。中方為在華美軍開(kāi)支進(jìn)行多次墊付，雙方就美軍開(kāi)支墊款的償還問(wèn)題進(jìn)行多次交涉，最終抗戰(zhàn)期間中方共替美方墊款2460億元，美方共償還墊款折合法幣共計(jì)327億元，不足中方墊款的14％。駐華美軍的巨額墊款未及時(shí)得到清償，國(guó)民政府無(wú)奈只能擴(kuò)大貨幣發(fā)行量以獲取鑄幣稅從而彌補(bǔ)財(cái)政赤字，最終引發(fā)惡性通貨膨脹。本文量化了回惠租借關(guān)系對(duì)戰(zhàn)時(shí)中

4、國(guó)通貨膨脹的作用。
　　在對(duì)一系列文獻(xiàn)史料分析的基礎(chǔ)上，本文回顧了回惠租借對(duì)中國(guó)戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。基于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)古典模型，構(gòu)建家庭、廠商和政府三部門行為方程組及市場(chǎng)均衡條件，分析了戰(zhàn)時(shí)財(cái)政貨幣政策與通貨膨脹的關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，選取國(guó)統(tǒng)區(qū)7個(gè)省份和地區(qū)戰(zhàn)時(shí)的主要城市物價(jià)指數(shù)、在華美軍墊款額、國(guó)統(tǒng)區(qū)七個(gè)省份和地區(qū)歷年財(cái)政預(yù)算和其他變量，構(gòu)建戰(zhàn)時(shí)省際面板數(shù)據(jù)并采用動(dòng)態(tài)面板GMM估計(jì)方法，檢驗(yàn)國(guó)民政府戰(zhàn)時(shí)財(cái)政貨幣政策和美軍在華開(kāi)支對(duì)戰(zhàn)時(shí)

5、通貨膨脹的影響。本文發(fā)現(xiàn)，美軍在華開(kāi)支每增加10%，導(dǎo)致當(dāng)期物價(jià)指數(shù)升高7.8%，地方政府財(cái)政預(yù)算增加10%，會(huì)提高當(dāng)期物價(jià)水平約1%。駐華美軍軍事基地的修筑和美軍的軍事行動(dòng)也會(huì)導(dǎo)致所在省份物價(jià)水平明顯上漲。本文認(rèn)為，國(guó)民政府執(zhí)行的飲鴆止渴式的擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策是通貨膨脹的原因，而回惠租借中墊付駐華美軍巨額的開(kāi)支和美軍軍事基地的修建，則進(jìn)一步導(dǎo)致通貨膨脹的加劇。
　　以往研究將戰(zhàn)時(shí)和戰(zhàn)后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崩潰歸因于國(guó)民政府反通貨膨脹