1、出口復(fù)雜度作為衡量出口品技術(shù)含量和生產(chǎn)率的綜合概念，為國際貿(mào)易研究提供了全新的分析視角，受到國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。隨著理論研究與實(shí)證檢驗(yàn)的豐富和完善，出口復(fù)雜度研究也從早期測度方法的構(gòu)建，延伸至演進(jìn)動因和影響機(jī)理的分析。但現(xiàn)有研究并未注意到，相對滯后的金融發(fā)展水平已經(jīng)成為制約一國出口復(fù)雜度提升的重要因素之一，因此，探尋金融發(fā)展對出口復(fù)雜度提升的影響機(jī)理和效應(yīng)，對促進(jìn)對外貿(mào)易可持續(xù)發(fā)展有著重要的理論價值與現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文在非

2、競爭型投入產(chǎn)出基礎(chǔ)上，測算出完全國內(nèi)增加值系數(shù)，并結(jié)合Hausmann(2005)模型，剔除出口中進(jìn)口中間投入品的影響，進(jìn)而消除國際化大生產(chǎn)下產(chǎn)業(yè)內(nèi)跨國分工所導(dǎo)致的“統(tǒng)計假象”，從而真實(shí)反映出一國實(shí)際出口復(fù)雜度水平，
　　 與此同時，本文構(gòu)建了金融發(fā)展通過金融功能直接影響一國出口復(fù)雜度提升的分析框架。并在修訂和拓展Chou和Chin(2001)，Pagano(1993)，Alfaro(2003)等模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了金融發(fā)展通過

3、外商直接投資技術(shù)外溢、資本配置效率和人力資本積累三個渠道間接影響出口復(fù)雜度提升的分析框架.在上述分析框架基礎(chǔ)上，就金融發(fā)展的四個維度從跨國和跨區(qū)域兩個層面進(jìn)行了實(shí)證分析。
　　 研究表明，除了傳統(tǒng)的要素稟賦之外，金融發(fā)展也是影響一國出口復(fù)雜度提升的因素之一。金融發(fā)展通過提供融資和資金籌措平臺功能、信息不對稱下的激勵功能直接促進(jìn)出口復(fù)雜度提升。同時金融發(fā)展通過影響人力資本流向，資本利用率和東道國技術(shù)吸收能力，有效促進(jìn)人力資本、研發(fā)

4、資本和外商直接投資技術(shù)外溢的利用，進(jìn)而間接促進(jìn)出口復(fù)雜度提升。
　　 但金融發(fā)展對出口復(fù)雜度提升存在“門限”效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，由于金融成本大于金融收益，導(dǎo)致金融發(fā)展對出口復(fù)雜度的提升效應(yīng)不顯著。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，金融發(fā)展的收益超過了其成本，對出口復(fù)雜度提升的作用才顯現(xiàn)出來。中國東部和中西部地區(qū)分別于2002年和2005年前后跨過“門限”值。
　　 金融發(fā)展的不同維度（整體發(fā)展水平、規(guī)模、效率和結(jié)構(gòu)）對不同產(chǎn)業(yè)、

5、不同經(jīng)濟(jì)體，不同時間段的出口復(fù)雜度提升具有不同效應(yīng)。從縱向上看，金融規(guī)模對出口復(fù)雜度的提升效應(yīng)呈“倒U型”;金融效率對出口復(fù)雜度的提升是可持續(xù)的正向效應(yīng)，金融結(jié)構(gòu)對出口復(fù)雜度的提升效應(yīng)是動態(tài)的，是隨著一國要素稟賦結(jié)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的變化而變化。從橫向上看，金融規(guī)模對發(fā)展中國家和低技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提升效應(yīng)更顯著，而金融效率對發(fā)達(dá)國家和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提升效應(yīng)更顯著。大型銀行和股票市場為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)對發(fā)達(dá)國家和高技術(shù)產(chǎn)

6、業(yè)出口復(fù)雜度的提升更有效，而中小銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)對發(fā)展中國家和低技術(shù)產(chǎn)業(yè)更有效，
　　 中國出口復(fù)雜度水平近年來不斷提升，且與發(fā)達(dá)國家之間的差距不斷縮小，但仍處于世界較低水平，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的差距尤為明顯。中國金融的不均衡所導(dǎo)致的金融市場功能弱化和金融效率低下，以及金融發(fā)展對研發(fā)資本和人力資本積累的間接提升效應(yīng)不顯著，導(dǎo)致了中國出口復(fù)雜度落后。
　　 (1)從國家層面上看，推動中國出口復(fù)雜度提升的主要金融因素是金融規(guī)

7、模，且該作用不斷加強(qiáng)，而金融結(jié)構(gòu)中信貸期限結(jié)構(gòu)的作用不斷減弱，金融效率從負(fù)向抑制作用轉(zhuǎn)為正向推動力。但與其他發(fā)展中國家的提升效應(yīng)不同的是，中國出口復(fù)雜度提升對金融規(guī)模的依賴性更強(qiáng)，而金融效率對中國出口復(fù)雜度的提升作用基本未顯現(xiàn)。
　　 (2)從區(qū)域產(chǎn)業(yè)層面看，金融發(fā)展對中國各區(qū)域和產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度提升效應(yīng)存在著明顯差異。金融規(guī)模對中西部地區(qū)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提升效應(yīng)更顯著，信貸期限結(jié)構(gòu)對中西部地區(qū)和低技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提