1、股權(quán)激勵作為一種長期激勵工具，在降低委托—代理成本、激勵管理層努力工作和提高企業(yè)績效等方面發(fā)揮著重要作用，這已經(jīng)在美國等西方發(fā)達國家的實踐中得到證明。2006年1月4日證監(jiān)會頒布了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》(試行)并正式實施，我國上市公司股權(quán)激勵制度正式進入了規(guī)范運作階段。但是我國上市公司的股權(quán)激勵計劃能否真正達到預(yù)期的激勵效果，主要還取決于股權(quán)激勵計劃要素設(shè)計的合理性。 從《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》(試行)頒布以來截至20

2、08年1月18日，共有61家上市公司按照該辦法設(shè)計并披露了股權(quán)激勵計劃草案。在回顧了股權(quán)激勵的相關(guān)理論和股權(quán)激勵計劃在我國的發(fā)展運用后，本文對這61家樣本公司進行了相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，對股權(quán)激勵計劃的八個要素：激勵對象、股票來源、授予規(guī)模、行權(quán)價格、資金來源、有效期、行權(quán)安排和績效考核指標進行了詳細分析。研究發(fā)現(xiàn)：在我國股權(quán)激勵計劃的要素設(shè)計中，還存在不少缺陷和漏洞，主要表現(xiàn)在：績效考核指標體系不完善，考核指標過于偏重對利潤類指標的考察；行權(quán)

3、價格的時間設(shè)定基準不合理，行權(quán)價格偏低；股權(quán)激勵計劃的有效期、等待(禁售)期較短，長期約束性不足。同時，本文具體分析了萬科A和伊利股份兩個股權(quán)激勵計劃中各自的要素設(shè)計，通過對比發(fā)現(xiàn)，績效考核指標的設(shè)計在整個激勵方案設(shè)計中起重要作用，要素的設(shè)計是否合理對企業(yè)的經(jīng)營情況有重要影響。 本文對要素設(shè)計中存在的主要問題提出了改進方法。另外，還對股權(quán)激勵計劃要素設(shè)計中其它要素的設(shè)計提出了補充性建議。最后，本文對上市公司股權(quán)激勵計劃的環(huán)境優(yōu)化