1、西南大學碩士學位論文中國上市公司治理結構影響資本結構選擇的分析姓名：嚴禹申請學位級別：碩士專業(yè)：會計指導教師：彭玨20080401兩南大學碩士學位論文摘要步分析。第4章研究假設和實證研究設計。通過對已有文獻的分析，本文選取了30個描述公司治理結構的變量，并按內(nèi)部治理結構和外部治理結構分別分析其與資本結構的關系，再通過因子分析和逐步回歸分析，找出影響資本結構的主要公司治理結構因子及影響方式。第5章公司治理結構影響資本結構選擇的實證分析。文

2、章選定資產(chǎn)負債率作為企業(yè)資本結構選擇的計量指標，以公司治理各方面的因素為解釋變量，將上市公司2003—2006年的相關數(shù)據(jù)作為研究對象，先運用因子分析法對選取的變量進行降維，消除各變量間相關性對回歸分析的影響，確定了對上市公司資本結構選擇的主要影響岡子。再利用辨認出的若干個獨立的因子來回歸分析，為盡量規(guī)避不同指標量度單位不一致對結果帶米的影響，在多元回歸分析前將數(shù)據(jù)進行無最綱化處理。同歸分析時用20032006年的公司治理結構數(shù)據(jù)來檢驗

3、公司治理結構對資本結構選擇的影響。通過檢驗，我們得出結論：股權集中度與資本結構負相關；少數(shù)股東聯(lián)盟規(guī)模困子與資產(chǎn)負債率正相關；股權性質(zhì)因子與資產(chǎn)負債率負相關：監(jiān)事會結構因子與資產(chǎn)負債率止相關，但是其相關關系不顯著；公司外部法制環(huán)境因子與資產(chǎn)負債率正相關；董事會規(guī)模和獨立董事比例與資產(chǎn)負債率存在負相關關系；董事會活動與資產(chǎn)負債率正相關，但是其相關關系不顯著：公司控制權變更因子與資產(chǎn)負債率正相關，但是其相關關系不顯著；不領取報酬人員與資產(chǎn)負

4、債率負相關；管理層結構因子與資產(chǎn)負債率正相關。第6章主要結論和政策性建議。本部分根據(jù)前面的理論分析和實證研究結論，認為公司治理結構與資本結構存在密切的關系，當前正是上市公司內(nèi)外部治理機制的失效使得我國上市公司資本結構表現(xiàn)為股權融資比重人，資產(chǎn)負債率偏低。對此，提出如下政策建議以期建立一個合理的資本結構與高效率治理結構的協(xié)調(diào)發(fā)展機制，達到治理結構能有利丁資本結構自身優(yōu)化，資本結構能保障治理結構制衡機制的良好運行的目的：(1)優(yōu)化股權結構；