1、2005年我國開始實行股權(quán)分置改革，引發(fā)了新一輪證券市場的繁榮和股權(quán)融資浪潮的興起。 據(jù)統(tǒng)計，僅2007年一年間我國上市公司通過首發(fā)(IPO)、增發(fā)和配股等方式在A股證券市場合計融資8111.24億元。同時股權(quán)分置改革之后，上市公司已有的非流通股將逐步解禁，股權(quán)治理結(jié)構(gòu)將進一步規(guī)范化，合理化。股權(quán)結(jié)構(gòu)因素與上市公司融資方式的選擇之間是否存在著相互關系，企業(yè)融資行為的選擇依據(jù)的是什么? 基于這個疑問，本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度對

2、上市公司的融資方式選擇進行了研究和實證分析，并給出了相應的解釋。 文章在參考西方資本結(jié)構(gòu)理論和我國學者已有研究的基礎上，對股權(quán)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)及其相互關系進行了理論分析和現(xiàn)狀描述，并通過大量現(xiàn)實數(shù)據(jù)，對我國上市公司的融資方式，尤其是公司上市之后再融資的行為選擇進行了實證檢驗。 實證結(jié)果表明，在我國，融資偏好在不同的股東結(jié)構(gòu)下具有較大的區(qū)別：股權(quán)集中度高的上市公司更偏好股權(quán)融資；國有股股東更偏好股權(quán)融資；而法人股股東則更偏好