1、中國股票市場(chǎng)在成立至今的十多年里，經(jīng)過不斷的發(fā)展和完善，已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步，市場(chǎng)規(guī)模大幅增加，日益成為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。但由于我國證券市場(chǎng)處于發(fā)展的初始階段，波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性大大高于國外成熟市場(chǎng)，尤其是異常波動(dòng)和超常波動(dòng)頻繁出現(xiàn)。對(duì)股市的波動(dòng)研究及其影響因素研究，對(duì)政府而言，可以有效的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管、防范金融風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)投資者而言，可以在最小化投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)最大化投資收益?？梢妼?duì)我國股市的研究不僅存在著巨大的應(yīng)用價(jià)值，也具有重大的理論意義。

2、本文嘗試將灰色系統(tǒng)的新陳代謝模型應(yīng)用于股票市場(chǎng)。同時(shí)，為了提高預(yù)測(cè)的精度，采用GM(1，1)和ARMA—GARCH模型的結(jié)合，即將隨機(jī)時(shí)間序列分解成用灰色模型預(yù)測(cè)的趨勢(shì)變動(dòng)序列和用ARMA—GARCH模型描述具有集群性和持續(xù)性的平穩(wěn)隨機(jī)變動(dòng)序列的兩部分，以發(fā)揮它們各自的優(yōu)勢(shì)，克服兩者的缺陷。本文由以下的四章組成： 第一章，在明確了本文研究的實(shí)際意義后，對(duì)本文研究對(duì)象股票指數(shù)和我國股票市場(chǎng)現(xiàn)狀的概述以及國內(nèi)外對(duì)股價(jià)指數(shù)研究的現(xiàn)狀。

3、第二章，對(duì)灰色理論和時(shí)間序列模型的理論闡述?；疑碚摬糠郑喊ɑ疑碚摰母拍睢⒒舅枷牒徒７椒ㄒ约皫追N灰色模型。時(shí)間序列模型部分：包括ARMA模型和ARCH模型。首先是對(duì)ARMA模型概念的介紹，模型的定階、參數(shù)估計(jì)、模型的檢驗(yàn)以及選擇的標(biāo)準(zhǔn)；然后是ARCH模型以及ARCH模型的擴(kuò)展形式。第三章，根據(jù)第二章的理論知識(shí)，建立本文的GM(1，1)模型和ARMA—GARCH模型，包括建模的流程以及模型形式。第四章，根據(jù)第三章建立的模型進(jìn)行實(shí)證