1、發(fā)行定價(jià)的真正市場(chǎng)化是短期融資券市場(chǎng)改革和發(fā)展的方向。對(duì)于如何改進(jìn)短期融資券的發(fā)行定價(jià)效率，證券業(yè)者和監(jiān)管層正在努力探索。本文的研究目的在于通過(guò)理論與實(shí)證相結(jié)合的研究方法，對(duì)短期融資券發(fā)行定價(jià)的基本問(wèn)題進(jìn)行深入全面的分析，以期對(duì)短期融資券發(fā)行定價(jià)的真正市場(chǎng)化有所啟示。 本文以企業(yè)短期融資券發(fā)行定價(jià)的估值和發(fā)行機(jī)制為研究的基本問(wèn)題展開(kāi)，全文共分為五個(gè)部分。第一部分為緒論。第二部分探討了短期融資券估值問(wèn)題，重點(diǎn)分析了定價(jià)基準(zhǔn)的選擇和

2、信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題。研究結(jié)果表明，現(xiàn)階段央行票據(jù)發(fā)行利率可以作為短期融資券的定價(jià)基礎(chǔ)，而現(xiàn)行的信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型并不完全適用于短期融資券信用風(fēng)險(xiǎn)度量，應(yīng)進(jìn)一步探索和研究。第三部分對(duì)發(fā)行機(jī)制的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行分析，本文通過(guò)對(duì)比分析的方法說(shuō)明薄記建檔機(jī)制對(duì)短期融資券的適應(yīng)性，并全面分析了我國(guó)短期融資券發(fā)行機(jī)制的特點(diǎn)和短期融資券發(fā)行價(jià)格決定的內(nèi)在過(guò)程。第四部分通過(guò)實(shí)證的方法分析了我國(guó)短期融資券發(fā)行定價(jià)的影響因素，結(jié)果表明，在發(fā)行定價(jià)的過(guò)程中，參與各方