1、從2005年下半年開始，一場針對中國股票市場“原罪”的改革轟轟烈烈地展開了。這個“原罪"就是已經(jīng)存在了17個年頭的上市公司“股權(quán)分置"結(jié)構(gòu)，這個特殊結(jié)構(gòu)不僅嚴(yán)重扭曲了股票市場的價格形成機制，制約了資本市場的健康發(fā)展，更重要的是它嚴(yán)重影響了上市公司的公司治理效率。換句話說，如果這個?！霸铩钡貌坏浇鉀Q，那么任何尋求改進(jìn)公司治理效率和提升公司價值的努力都無異于緣木求魚。所以，伴隨著上市公司股權(quán)分置改革的推進(jìn)，人們都不約而同的目光投向了“股權(quán)

2、結(jié)構(gòu)與公司治理績效”這對關(guān)系上來。 以往對股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的研究，都主要集中以股權(quán)集中度和股權(quán)性質(zhì)作為自變量。盡管不同國家的學(xué)者都通過實證方法來收集數(shù)據(jù)和建立模型，但得出的結(jié)論卻是大相徑庭、表達(dá)的觀點也莫衷一是。造成這種結(jié)果的主要原因在我看來，一是由于傳統(tǒng)的公司治理理論只是把股權(quán)結(jié)構(gòu)解釋為通過資本市場作用于公司治理的外生變量；二是由于大多數(shù)研究都是把股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理之間的關(guān)系靜態(tài)理解為是股東性質(zhì)和比例的變化所引起的與管理者(

3、經(jīng)理人員)之間博弈的結(jié)果而非過程。這樣不僅割裂了公司治理機制的內(nèi)在聯(lián)系，而且也無法理解股權(quán)分置改革對我國上市公司完善公司治理機制和提升經(jīng)營效率的深層意義。 本文綜合了國內(nèi)外關(guān)于“股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理績效關(guān)系”的主要研究成果，以我國2005年股權(quán)分置改革的部分試點公司作為研究樣本，運用描述性統(tǒng)計、平行數(shù)據(jù)分析，以及數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA方法)對“股權(quán)結(jié)構(gòu)變化與公司經(jīng)營績效之間的關(guān)系”進(jìn)行實證研究，得出“股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的確有助于提升上市