1、中國近年來的股權(quán)分置改革，改變了很多上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在這一背景下，股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司的經(jīng)營績效是否能夠產(chǎn)生影響，是近年來國內(nèi)外學(xué)者的研究重點。本次研究從理論基礎(chǔ)開始，解釋了代理成本理論，提出股權(quán)結(jié)構(gòu)對降低代理成本，提升對管理層的監(jiān)督效率有重要影響。股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司經(jīng)營績效的關(guān)系可以分為正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、非線性相關(guān)和不相關(guān)四種，研究從監(jiān)督效率、內(nèi)部激勵機制、外部激勵與收購兼并、風(fēng)險項目、股東性質(zhì)以及股東制衡關(guān)系六個路徑深入分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同

2、如何影響到代理成本，如何約束和激勵管理層的行為，并最終作用于公司的經(jīng)營業(yè)績。結(jié)論是適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)將對完善公司治理最為有利。 除了理論分析之外，研究還采用了滬市和深市46家房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù)進行了實證研究，以說明和驗證二者之間的關(guān)系。實證結(jié)果顯示公司經(jīng)營業(yè)績將隨著股權(quán)的集中程度先升后降，呈現(xiàn)一種倒U型的關(guān)系。 研究表明在股權(quán)較為分散時，公司治理核心的問題是股東和管理層之間的第一類委托代理關(guān)系，在股權(quán)較為集中時，核心的