1、近年來，為了迎接資本全球化的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，越來越多的中國企業(yè)走出國門，選擇跨越國境上市。中國境外上市企業(yè)不僅在數(shù)量上蓬勃發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模也涵蓋了大型國有企業(yè)以及規(guī)模較小的民營企業(yè)。不僅如此，境外上市企業(yè)的融資規(guī)模也大大超過了境內(nèi)上市企業(yè)。2006年，我國境外上市企業(yè)的平均融資規(guī)模約為境內(nèi)上市企業(yè)的二倍。這從充分說明，境外上市已經(jīng)成為我國企業(yè)實(shí)務(wù)界的熱點(diǎn)現(xiàn)象，而是否境外上市也成為關(guān)系到企業(yè)生存以及發(fā)展壯大的重要決策。 另一方面，公司

2、治理是影響企業(yè)決策的重要因素。完善的公司治理結(jié)構(gòu)通過對剩余控制權(quán)以及剩余索取權(quán)的分配，使股東可以參與企業(yè)決策，實(shí)現(xiàn)對管理者的有效監(jiān)督，防止由代理問題產(chǎn)生的逆向選擇以及在我國普遍存在的大股東侵占小股東利益的問題。國內(nèi)外學(xué)者從不同角度研究了公司治理對企業(yè)戰(zhàn)略決策的影響，而對公司治理與企業(yè)境外上市決策的關(guān)系研究較少。因此，本文結(jié)合公司治理和我國企業(yè)境外上市問題，有選擇地分析我國企業(yè)的公司治理因素對境外上市決策的影響，以期填補(bǔ)理論界的空白，并對

3、該領(lǐng)域的實(shí)踐提供一些指導(dǎo)。 本研究采用了實(shí)證研究與規(guī)范分析相結(jié)合的方法。在對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和述評的基礎(chǔ)上，分析了我國企業(yè)境外上市的發(fā)展歷史、現(xiàn)狀，介紹了我國企業(yè)境外上市的主要方式和上市地點(diǎn)。然后，通過對2006年我國在美國、香港以及倫敦上市的企業(yè)和非境外上市企業(yè)的公司治理特征的比較，發(fā)現(xiàn)我國境外上市公司在公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)績效、董事長與總經(jīng)理兼任狀況、董事會規(guī)模等方面與境外上市公司具有顯著的差異。 為了研究是否這