1、房地產(chǎn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)是我國(guó)自上世紀(jì)九十年代以來(lái)發(fā)展最為迅速的兩個(gè)市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)最近幾年的快速發(fā)展，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成了名副其實(shí)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。但在高速發(fā)展的背后，房地產(chǎn)行業(yè)中存在的一些問(wèn)題也日益突現(xiàn)，如過(guò)度依賴銀行間接融資、專業(yè)化程度不高、房地產(chǎn)一、二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展不協(xié)調(diào)等。而證券市場(chǎng)則正面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)平衡的問(wèn)題。起源于美國(guó)、正在海外資本市場(chǎng)迅速興起的房地產(chǎn)投資信托基金不僅能給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)提供銀行之外的融資渠道，也為廣大投資者提供了一個(gè)

2、收入穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的投資工具。本文主要著眼于借鑒海外房地產(chǎn)投資信托基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際國(guó)情，探討如何引入房地產(chǎn)投資信托基金以便更好地把房地產(chǎn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)二者的健康、可持續(xù)發(fā)展。 全文共分四部分。第一章主要介紹了房地產(chǎn)投資信托基金的概念及其核心運(yùn)作機(jī)制，以及國(guó)內(nèi)外對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金的研究現(xiàn)狀。第二章對(duì)美國(guó)、香港和新加坡的房地產(chǎn)投資信托基金的發(fā)展?fàn)顩r作了詳細(xì)介紹，比較了它們之間不同的發(fā)展模式，并在此基