1、貨幣政策作為宏觀調控的手段之一，在穩(wěn)定我國物價和促進經濟健康發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用，近十多年來貨幣政策在實施中取得了一定的成效。然而，1998年以來，通貨緊縮成為我國經濟改革和發(fā)展過程中所面臨的一個現(xiàn)實經濟問題，為克服通貨緊縮和促進經濟增長，我國近年來采取了一系列的貨幣政策，諸如：連續(xù)降息，降低存款準備金率，取消貸款限額，加大公開市場業(yè)務的力度等。從理論上講，中央銀行采取的一系列措施應該有明顯的效應。但是，從中國經濟運行的實際看，效果依

2、然不明顯，與貨幣政策目標之間仍有一定的差距。 我國實施貨幣政策的條件和某些特點與日本有著十分相似的方面。這種相似性主要表現(xiàn)在我國也是一個資金短缺的國家，也實行壟斷的專業(yè)銀行體制，也實行商業(yè)銀行貸款規(guī)模的限制，直接金融市場也甚不發(fā)達，也實行某種程度的結構性貨幣政策和彈性貨幣政策相結合的調控方式等等。尤其是目前我國的貨幣政策運行環(huán)境與日本比較類似，面臨許多相同的問題：比如都存在著通貨緊縮、需求疲軟、消費、投資不振；呆壞帳問題懸而未決

3、；兩國金融機構都存在嚴重的資產質量問題、經濟下滑、金融機構不良資產居高不下、金融監(jiān)管滯后等，這些問題解決的好壞都與貨幣政策的實施效果有關。日本經濟環(huán)境主要經歷了經濟起飛、平穩(wěn)和衰退三個階段，在不同的階段日本的貨幣政策有所不同，也有很多的成功和失敗之處。因此研究日本不同階段的貨幣政策，從其經驗和教訓中得到一些啟示，從而增強我國貨幣政策的有效性，顯示出特別突出的必要性、緊迫性和實踐意義。 本文的分析在方法論上注重實證分析和規(guī)范分析相

4、結合；國外與國內比較相結合；因素分析法。 本文的主要想法和觀點有： 第一、系統(tǒng)闡述了貨幣政策的理論基礎、貨幣政策基本構成要素對貨幣政策有效性的影響。 第二、系統(tǒng)闡述了日本貨幣政策的實踐、客觀地描述了貨幣政策的主要特點及日本貨幣政策對經濟的影響，分析了影響日本貨幣政策有效性的主要因素。 第三、(1)運用Granger因果關系檢驗驗證了在1980年至1991年這段時期，日本經濟中貨幣供應量的變化對名義GDP具

5、有一定的影響，貨幣政策的效應能夠較好的體現(xiàn)出來；而在1992年至2001年這段時期，貨幣供應量的變化不能有效地影響名義GDP的變化，也就是貨幣政策的效應明顯減弱了。(2)運用新IS-LM模型對日本經濟擴張性貨幣、財政政策雙失效的貨幣政策實踐進行實證分析，得出在這種情況下，“雙松搭配”的財政、貨幣政策已完全喪失了刺激經濟的作用，其后果只有導致超低利率和巨額財政赤字，因此對經濟的發(fā)展有害無益。 第四、闡述了中日兩國銀行體系、經濟運行

6、環(huán)境、經濟發(fā)展的異同，中國可以從日本的貨幣政策實踐中吸取經驗和教訓。 第五、在上述研究的基礎上得出對我國貨幣政策的一些啟示：即保持央行獨立性，自主選擇貨幣政策；保持貨幣政策的調控彈性，推進利率市場化；建立相對發(fā)達的資本市場，發(fā)揮資本市場傳導貨幣政策的重要作用；加強金融監(jiān)管、加快金融體制改革；完善我國的貨幣政策傳導機制；注意保持調控政策的連續(xù)性和配套性，防范財政風險和金融風險等。 本文分三部分論述。第一部分為理論基礎。導論

7、包括選題意義，文獻綜述，研究方法。第1章包括貨幣政策目標、工具、傳導機制理論等，然后分析中央銀行獨立性的程度、貨幣政策基本構成要素與貨幣政策有效性之間的關系。 第二部分為政策和實踐，由第2-3章組成。第2章主要考察了日本銀行制度的建立及特點，主銀行制度，貨幣政策的目標、工具和傳導機制等。第3章主要回顧了日本50年代以來的貨幣政策及通過實證分析(用Granger因果關系檢驗、擴張性貨幣、財政政策雙失效的新IS-LM模型分析)對其有

8、效性進行評價，分析了影響日本貨幣政策有效性的主要因素。 第三部分為分析和結論，由第4章組成。第4章從不同的角度說明中、日銀行體系、運行的經濟環(huán)境、貨幣政策自身存在著異同，及其有效性存在差異的原因進行分析，然后在上述幾部分分析的基礎上，提出更好實施和完善我國貨幣政策的一些啟示。 本文并未要求簡單照搬日本的貨幣政策，而是承認我國貨幣政策受制度安排和市場條件的客觀約束，有其特殊之處。但是日本的經濟經歷了成功和失敗階段，有許多貨