1、企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)融通資金不同方式的構(gòu)成及其融資數(shù)量之間的比例關(guān)系。它不僅包含狹義的債務(wù)與權(quán)益結(jié)構(gòu)，還包含外源與內(nèi)源融資結(jié)構(gòu)、直接與間接融資結(jié)構(gòu)。從其狹義定義來說，不同的股權(quán)和債權(quán)會(huì)導(dǎo)致不同的權(quán)利，這些不同的權(quán)利組合體現(xiàn)在公司的運(yùn)營上即形成公司的治理結(jié)構(gòu)。 宏觀的融資體制決定了微觀的公司融資結(jié)構(gòu)，進(jìn)而對治理機(jī)制的選擇以及治理效率的提升起到了傳導(dǎo)作用。目前成熟市場經(jīng)濟(jì)中有市場導(dǎo)向型與銀行導(dǎo)向型兩種典型融資體制并分別對應(yīng)著市場導(dǎo)

2、向型和銀行導(dǎo)向型治理模式，融資結(jié)構(gòu)能否在公司治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮積極作用，其關(guān)鍵是該制度能否內(nèi)生出合格的監(jiān)控主體。 我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，且國有股比重偏高、流通股比重過低，散戶投資者偏多、機(jī)構(gòu)投資者偏低，使得股票市場優(yōu)化資源配置的功能被大大削弱；同時(shí)，我國企業(yè)債券市場發(fā)育遲緩、國債市場占主導(dǎo)地位，使得我國上市公司融資工具過于單一，銀行貸款成為主渠道。這些融資結(jié)構(gòu)上的問題，直接導(dǎo)致我國上市公司在治理結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)為，內(nèi)部人控制問題嚴(yán)