1、電力體制改革使得電力市場發(fā)生了很大的變化。過去既是售電方又是購電方的電力公司分拆為電網(wǎng)公司和發(fā)電公司，電廠從過去的“一廠一價”要逐步過渡到“競價上網(wǎng)”，這將會為電廠投融資帶來許多新的風(fēng)險；投資體制改的進行，更加大了這些活動的不確定性。對這些風(fēng)險的研究，有助于我們分析和應(yīng)對項目融資中遇到的風(fēng)險，并建立穩(wěn)定的融資結(jié)構(gòu)，支持項目的建設(shè)和運營。 本文在簡述項目融資和風(fēng)險管理理論的基礎(chǔ)上，對電廠項目融資面臨的風(fēng)險做了系統(tǒng)的識別和分析，尤其

2、是對由于改革而發(fā)生變化的決策風(fēng)險、市場風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險等。在風(fēng)險分析和評價中，對各種風(fēng)險都可能導(dǎo)致的未來現(xiàn)金流的不確定性作了詳細的研究。本文應(yīng)用CAPM模型對電廠項目中的風(fēng)險貼現(xiàn)率進行修正，以代替過去應(yīng)用的相對固定的行業(yè)基準貼現(xiàn)率；本文還就電廠項目的現(xiàn)金流指標做了全面的闡述，并對其不確定性進行了不同角度的分析?？紤]到很多項目融資風(fēng)險無法作定量分析，本文研究在經(jīng)驗數(shù)據(jù)和專家能力的基礎(chǔ)上應(yīng)用模糊評價法對定性風(fēng)險進行量化分析，以供決策參考。同時