1、本課題是以行為金融學(xué)為理論基礎(chǔ),結(jié)合金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)內(nèi)容構(gòu)建的模擬股市模型.模型分為投資者模型和市場(chǎng)環(huán)境模型兩大模塊,其中投資者模型包括動(dòng)量投資者、反轉(zhuǎn)投資者、玩家、跟隨者、被動(dòng)理性投資者和隨機(jī)投資者.其中動(dòng)量投資者和反轉(zhuǎn)投資者依賴過去的價(jià)格走勢(shì)做出投資決策,玩家擁有信息優(yōu)勢(shì),跟隨者不具備獲得和分析信息的能力而根據(jù)玩家的交易狀況做出自己的決策,被動(dòng)理性投資者能夠準(zhǔn)確地分析信息但是比玩家晚一天獲得信息,隨機(jī)投資者完全根據(jù)

2、自身對(duì)現(xiàn)金的需求決定股票買賣,其作用是為市場(chǎng)提供流動(dòng)性.市場(chǎng)環(huán)境模型包括:信息產(chǎn)生模型、價(jià)格產(chǎn)生模型和結(jié)算模型.信息由隨機(jī)數(shù)發(fā)生器產(chǎn)生一個(gè)范圍在正負(fù)二十之間的整數(shù).考慮到整個(gè)市場(chǎng)模型參與人數(shù)少,市場(chǎng)過于單薄,交易價(jià)格采用集中競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生,所有交易以統(tǒng)一的價(jià)格出清.在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下,投資者面臨著極大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),即使投資者能夠及時(shí)并有效地分析信息,也未必能夠完全利用信息執(zhí)行策略.有限套利的存在使市場(chǎng)價(jià)格不能夠立即反映信息,因此市場(chǎng)不是