企業(yè)投資決策的凈現(xiàn)值準(zhǔn)則研究.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文主要研究加進(jìn)期權(quán)因素的企業(yè)投資決策評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值方法問題.首先,以資本市場(chǎng)效率理論對(duì)折現(xiàn)率的概念進(jìn)行了剖析,完善市場(chǎng)環(huán)境是討論折現(xiàn)率的邏輯起點(diǎn),折現(xiàn)率只能由資本市場(chǎng)來評(píng)價(jià).并以此為基礎(chǔ),從Markowitz的資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型出發(fā),論述了風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系.接著,文章考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)資本成本的影響,文章以MM的資本結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ),推導(dǎo)出企業(yè)的加權(quán)平均資本成本與假定企業(yè)無(wú)負(fù)債即全部為權(quán)益資本時(shí)資本成本的關(guān)系,然后尋找與投資項(xiàng)目的

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