1、1998年，面對亞洲金融危機的沖擊和國內(nèi)外市場需求不足，困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的矛盾，我國及時出臺了以積極財政政策為核心的宏觀經(jīng)濟政策。積極財政政策的主旨就是要刺激經(jīng)濟增長、恢復經(jīng)濟活力，但該政策是否真正有效，不在于公共支出是否直接拉動了GDP的增長，而在于政策在實現(xiàn)政府目標的同時，是否提高了經(jīng)濟的內(nèi)在效率。 作為一種反周期的宏觀政策，積極財政政策的運用的確可以提高經(jīng)濟的內(nèi)在效率，增進社會福利。相對于波動更大的經(jīng)濟周期而言，平滑經(jīng)濟周

2、期的經(jīng)濟能顯現(xiàn)出一種更高的效率。經(jīng)濟形勢越穩(wěn)定，企業(yè)的心理預期也就越穩(wěn)定，他們之間達成一致契約更容易。但是，由于摩擦的存在，理想狀態(tài)的財政政策目標并不是總能達到，經(jīng)常會出現(xiàn)財政政策目標偏離社會目標的現(xiàn)象。積極財政政策是一柄雙刃劍，在刺激經(jīng)濟的同時也會帶來一些負面效應，我們稱之為積極財政政策風險。非但中國如此，世界上其他國家也有類似的經(jīng)歷，只不過積極財政政策風險的具體表現(xiàn)形式不同而已。 本文正是沿著這樣一條思路，運用經(jīng)濟學原理，總

3、結五年來實施積極財政政策的經(jīng)驗，分析積極財政政策的風險及其原因，以期為防范和化解風險提出一些看法。 本文由四部分組成。第一部分主要介紹了積極財政政策的理論演進，以及我國積極財政政策的實施背景、主要舉措和實施效果。 政府和市場一樣，政府也有失靈的時候。積極財政政策從出臺到實施的整個過程都有受到諸多因素的制約。本文的第二部分就是從理論上分析這些制約因素對積極財政政策的影響，從而說明積極財政政策風險的根源。 如果積極財

4、政政策不是在公共框架內(nèi)運行的話，則不利于市場機制充分發(fā)揮作用，就會產(chǎn)生體制風隊。我國擴張性的積極財政政策不同于西方發(fā)達國家的地方主要在于我國廣泛運用國債作為融資方式，以國債投資作為經(jīng)濟調節(jié)手段，盡管國債投資取得了不錯的經(jīng)濟、社會成效，但我們也必須要認識到國債工具的不當使用會帶來風險效應。積極財政政策體制風險與國債風險的具體表現(xiàn)形式構成了第三部分的主要內(nèi)容。 作為相機抉擇的財政政策無論是擴張性的還是緊縮性的，都不可能被長期使用，因