1、十多年來,中國證券市場的市場容量和交易規(guī)模有了飛速的發(fā)展.然而,由于外部環(huán)境及市場自身的一些缺陷,中國證券市場的波動性非但沒有削弱,反而有所增強.歸根到底,中國證券市場所蘊含的高系統(tǒng)性風(fēng)險決定了目前市場運行的總體特征.因此,為了保證中國證券市場健康持續(xù)的發(fā)展,為了吸引具備科學(xué)投資理念的機構(gòu)投資者以及為了有效地保護(hù)中小投資者的切身利益,在中國證券市場上引入風(fēng)險對沖機制迫在眉睫.該文建議優(yōu)先引入信用交易制度以逐步化解目前中國證券市場的高系統(tǒng)

2、性風(fēng)險,并通過借鑒和比較世界范圍內(nèi)信用交易制度的運行模式和要素管理,初步設(shè)想了中國證券市場上信用交易制度的交易模式和交易技術(shù)等.論文的結(jié)尾就中國證券市場引入信用交易制度提供了一些理性思考和政策建議.全文共有六章,可以分為三個部分.第一部分(第一章)界定了全文的主題和論述框架——即在中國證券市場上優(yōu)先引入信用交易制度來化解存在已久的高系統(tǒng)性風(fēng)險.這部分的論述重點在于定義信用交易制度以及描述國內(nèi)外關(guān)于證券市場信用交易制度的研究現(xiàn)狀.第二部分

3、(第二章、第三章和第四章)論述了中國證券市場引入風(fēng)險對沖機制的背景——即中國證券市場高系統(tǒng)性風(fēng)險的特征;并在總結(jié)了國際上成熟證券市場風(fēng)險對沖的經(jīng)驗后,結(jié)合中國證券市場發(fā)展的實際,提出了解決高系統(tǒng)性風(fēng)險的中國思路——即優(yōu)先引入信用交易制度;最后,比較了國際上三種主流的證券信用交易制度的運行模式,為該論文的第三部分作了強有力的鋪墊.第三部分(第五章和第六章)設(shè)計了中國證券市場信用交易制度的具體細(xì)節(jié),包括交易模式的選擇和其他交易技術(shù)的規(guī)范等,