1、資本市場(chǎng)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，而上市公司又是一國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分。近十多年來(lái)，隨著證券市場(chǎng)的興起，中國(guó)上市公司通過(guò)證券市場(chǎng)直接融資，為支撐我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了巨大作用。但上市公司區(qū)域之間的差異日益明顯，西部上市公司與東部相比有很大的差距。 本文從以下幾個(gè)方面論述了東西部上市公司的差異及其對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響，力求找出引起這些差異的原因并提出針對(duì)性的對(duì)策。 首先是上市公司的數(shù)量差異。東部上市公司的絕對(duì)數(shù)量明顯多

2、于西部，但西部近幾年來(lái)增長(zhǎng)較快，東西區(qū)域之間的上市公司相對(duì)數(shù)量比重差異逐漸減小并趨于穩(wěn)定與合理。引起東西部上市公司數(shù)量差異的原因是多方面的。主要是由于我國(guó)上市公司發(fā)展歷程是從東部開(kāi)始，然后逐漸向全國(guó)擴(kuò)散；計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下特殊的公司上市審批制度，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的地區(qū)得到的上市指標(biāo)多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低的地區(qū)得到的上市指標(biāo)少；國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策的直接干預(yù)，導(dǎo)致上市公司份額比重此消彼漲。 其次是上市公司財(cái)務(wù)狀況區(qū)域差異。產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)方

3、面：東部地區(qū)上市公司產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡，表現(xiàn)出均衡的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)和多元的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)格局；中部地區(qū)上市公司以采掘業(yè)、制造業(yè)、電力行業(yè)為增長(zhǎng)主力；西部地區(qū)上市公司制造業(yè)增長(zhǎng)一枝獨(dú)秀，農(nóng)林牧漁業(yè)增勢(shì)較好。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額方面：西部地區(qū)上市公司的利潤(rùn)虧損比例相對(duì)較高，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)比呈現(xiàn)出東高西低的格局；東部地區(qū)上市公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率同樣高于西部地區(qū)。引起這些差異的原因是由于上市公司的發(fā)展主體依然在東部地區(qū)，特別是以三大經(jīng)濟(jì)圈

4、為輻射帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，這些地區(qū)在吸引投資進(jìn)行資本擴(kuò)張方面的能力較強(qiáng)，在資本證券化方面相對(duì)具有比較大的作為。西部地區(qū)上市公司在產(chǎn)業(yè)分布上相對(duì)較為單一，因此受主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的景氣影響也較大。西部大開(kāi)發(fā)的優(yōu)惠政策支持是作為長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略提出，這些條件在西部地區(qū)短期內(nèi)難以產(chǎn)生有效作用。 再次是東西部上市公司其他差異以及原因。包括投資者分布地區(qū)差異明顯，西部投資者人數(shù)和投資機(jī)構(gòu)數(shù)目較少。西部上市公司資產(chǎn)規(guī)模小和股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、股本構(gòu)成上國(guó)有股

5、占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，多數(shù)公司新老體制不能很好兼容。引起這些差異的原因是由于東西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量及發(fā)展水平的差異，落后的西部地區(qū),優(yōu)秀企業(yè)的數(shù)量少,規(guī)模也較小,在同樣的法律規(guī)范下,符合上市條件的企業(yè)少,規(guī)模小,直接制約了西部上市公司的發(fā)展。我國(guó)實(shí)施沿海發(fā)展戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)政策，諸多方面給東部地區(qū)更早的發(fā)展機(jī)遇。市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)配置，東部地區(qū)較高的貨幣化水平以及資金盈利預(yù)期的迅速上揚(yáng),使得西部地區(qū)的大量資金被吸引到了東部發(fā)達(dá)地區(qū)。另一方

6、面論述了西部地區(qū)內(nèi)部的上市公司現(xiàn)狀及其差異。西部上市公司的分布特點(diǎn)是西南多，西北少。而西南又以四川，重慶居多。西部地區(qū)上市公司呈現(xiàn)出西南地區(qū)規(guī)模相對(duì)較大，西北地區(qū)規(guī)模相對(duì)較小的局面、西南地區(qū)的綜合財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)要高于西北地區(qū)。 第四是東西部資本市場(chǎng)的差異及對(duì)策。西部資本市場(chǎng)相對(duì)于東部而言其差距主要表現(xiàn)在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)數(shù)量少，規(guī)模小、發(fā)達(dá)程度較低、人才匱乏、研究力量薄弱、資金實(shí)力有限，增資擴(kuò)股困難、券商的經(jīng)營(yíng)狀況不理想、西部金融市場(chǎng)的效率

7、低下、西部資本市場(chǎng)的籌資貢獻(xiàn)小、同時(shí)西部資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出跟進(jìn)從屬性的基本特征：如發(fā)展理念及思想的跟進(jìn)從屬性，實(shí)施政策及策略的跟進(jìn)從屬性，運(yùn)作機(jī)制上的跟進(jìn)從屬性，結(jié)構(gòu)及規(guī)模上的跟進(jìn)從屬性。引起這些差異的原因是由于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低、居民證券投資意識(shí)弱、證券公司設(shè)點(diǎn)偏好東部、國(guó)家產(chǎn)業(yè)布局和投資重心向東部沿海地區(qū)移動(dòng)、東部資本市場(chǎng)形成的金融政策推動(dòng)、西部地區(qū)上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重、西部地區(qū)上市公司對(duì)外開(kāi)放程度不高等原因所導(dǎo)致?？s小東西部資本市