1、真正大公司高水平的分析師估計(jì)沒(méi)什么時(shí)間泡論壇，也沒(méi)有機(jī)會(huì)給別人講這些。尤其是其中很多人都是很順利的進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，或者發(fā)展的很好，沒(méi)有體會(huì)到很多個(gè)中難處和迷惘。看來(lái)只能由我們這種比較閑暇的人來(lái)說(shuō)一說(shuō)了，如果您是某大行的分析師，我哪里說(shuō)得不對(duì)請(qǐng)不要拿諾基亞拍我，至于大部分還沒(méi)工作的同學(xué)們，希望能從我的廢話中獲得自己想知道的信息，早日成為分析師，或者發(fā)現(xiàn)分析師跟自己想象的不一樣，避免誤入歧途。首先，什么是分析師，或者有些地方叫做研究員。不光在

2、證券行業(yè)里，很多金融、財(cái)務(wù)、咨詢等相關(guān)行業(yè)都有這個(gè)崗位，英文是analyst。其實(shí)國(guó)外的分析師大部分是指那些擁有指定機(jī)構(gòu)或協(xié)會(huì)注冊(cè)證明的分析師，比如RCA注冊(cè)特許分析師、FRCA資深注冊(cè)特許分析師、CFA金融特許分析師。僅僅通過(guò)考試的一般稱為準(zhǔn)分析師，必須其他條件也都合格，比如說(shuō)35年的相關(guān)領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)，才能正式在協(xié)會(huì)或機(jī)構(gòu)注冊(cè)，成為注冊(cè)分析師，這才是真正的分析師。國(guó)內(nèi)的分析師體制還不是很健全，僅有證券業(yè)協(xié)會(huì)主辦的證券從業(yè)資格考試以及相

3、應(yīng)的崗位注冊(cè)制度。對(duì)應(yīng)的分析師來(lái)說(shuō)要考基礎(chǔ)知識(shí)和證券投資分析這兩門(mén)，通過(guò)后加上2年的工作經(jīng)驗(yàn)，取得的是證券投資咨詢的資格。這僅是個(gè)從業(yè)的資格，與國(guó)際的注冊(cè)分析師來(lái)講還是有很大的區(qū)別的，尤其是國(guó)內(nèi)的考試很簡(jiǎn)單，工作經(jīng)驗(yàn)可以編一編啊。有了這個(gè)從業(yè)資格之后，就可以在證券公司、投資咨詢公司從事證券投資咨詢的業(yè)務(wù)了，但不能說(shuō)就是大家所理解的分析師了，很多其實(shí)是股評(píng)和大客戶經(jīng)理。因此我們需要在這里應(yīng)該把我國(guó)的分析師做個(gè)定義，或者說(shuō)做個(gè)分類。第一，分

4、析師應(yīng)該指的是任職證券公司，公墓基金公司，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部門(mén)，資產(chǎn)管理公司投資部門(mén)，專業(yè)投資咨詢公司（天相，萬(wàn)德），私募基金等主要從事證券投資或者為機(jī)構(gòu)提供專業(yè)投資咨詢的分析師。那些咨詢公司的財(cái)務(wù)分析師，項(xiàng)目分析師，產(chǎn)業(yè)研究員就不算了，一般跟證券投資不挨邊，不是僅專注于上市企業(yè)，非上市企業(yè)對(duì)他們同等重要。第二，買(mǎi)方分析師和賣(mài)方分析師。這是最常見(jiàn)的分析師分類：買(mǎi)方分析師就是指購(gòu)買(mǎi)其他機(jī)構(gòu)（主要是證券公司和天相這樣的咨詢公司）的分析報(bào)告，

5、然后為自己公司提出投資建議的分析師，一般隸屬于證券，基金，私募，資管的投資部；賣(mài)方分析師就是銷(xiāo)售自己報(bào)告的分析師，多數(shù)是證券公司的研究部門(mén)。這兩者的具體區(qū)別以后介紹。第三，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分析師。主要指的是針對(duì)大客戶的或者證券公司各營(yíng)業(yè)廳的分析師，主要面對(duì)散戶進(jìn)行服務(wù)。提供買(mǎi)方分析師崗位的：各證券公司投資部（如東方證券，上海證券等等，沒(méi)有中金公司，不過(guò)中金現(xiàn)在好像正在籌備這方面的事宜），各證券公司資產(chǎn)管理部（不是每個(gè)公司都有的），各公募基金（嘉

6、實(shí)、易方達(dá)、南方，QFII，QDII等等），各私募基金，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部（如中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司，這可是個(gè)大戶），資產(chǎn)管理公司（除了幾大國(guó)有資產(chǎn)管理公司外，還有很多地方國(guó)有資產(chǎn)管理公司。還有諸如聯(lián)想控股的這類民營(yíng)公司，實(shí)際上應(yīng)該算私募。還有各大集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司，有證券投資資格的。），而很多企業(yè)也都在主營(yíng)業(yè)務(wù)外利用閑錢(qián)投資證券市場(chǎng)，其中的投資人員還不能稱為分析師。提供賣(mài)方分析師崗位的：大證券公司的研究所、研究中心、研發(fā)中心，如中金、中信，

7、國(guó)金，國(guó)信，申萬(wàn)、國(guó)泰、海通，招商，平安，興業(yè)，光大，中信建投，廣發(fā)，長(zhǎng)江，銀河是做的比較久的，渤海、東興、信達(dá)、民族、東北、聯(lián)合、第一創(chuàng)業(yè)、安信也都不錯(cuò)，還有外資那些高盛高華、UBS那種。國(guó)內(nèi)券商太多了（超過(guò)100），當(dāng)然有些公司并不具備投資咨詢的資質(zhì)，也有很多公司沒(méi)有成立賣(mài)方研究所，剩下一些小的證券公司，國(guó)都、日信、東海、東吳、太平洋等，雖然有研究所，有賣(mài)方分析師崗位，但并不是以賣(mài)報(bào)告賺錢(qián)的，估計(jì)也沒(méi)人會(huì)買(mǎi)，更多的是跟外界交流的渠道

8、，或者讓股市中有自己的一種聲音，算比越大的公司自營(yíng)分析師的基本工資越高，越小的一般越低，很多小券商的自營(yíng)分析師收入跟一般人力和財(cái)務(wù)員工的一致。但是績(jī)效或者說(shuō)獎(jiǎng)金差距就大了。主要原因還是資金規(guī)模引起的投資偏好造成的：大券商的投資資金規(guī)模要比小券商要大一些，但是可能占自己全部公司收入的比例不是最大的（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行更重要些），因此大券商在證券投資上都比較謹(jǐn)慎，注重風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常歸入可供出售金融資產(chǎn)，一些業(yè)績(jī)穩(wěn)定的權(quán)重股，績(jī)優(yōu)股是主選，避免業(yè)績(jī)出

9、現(xiàn)過(guò)大的波動(dòng)，收益比較穩(wěn)定，分析師的提成也就不會(huì)很高，但是會(huì)比較穩(wěn)定，1540萬(wàn)左右吧；小券商就不同了，有些券商的營(yíng)業(yè)部都不到十家，沒(méi)有投行，指著這兩個(gè)吃很快就完了，因此更加重視投資，投資理念也是十分的激進(jìn)，最愛(ài)概念股、題材股（平安雖大，也有這個(gè)毛?。?，最出名的就是東方證券（其實(shí)規(guī)模也不小了），大家一查就知道了，非常激進(jìn)，基本多少年來(lái)都天天滿倉(cāng)，好處是牛市大賺，壞處大家也都知道了，不過(guò)分析師們就爽了，熊市雖然拿的少點(diǎn)，而牛市拿的非常多，

10、因此中小券商的自營(yíng)分析師更多的是靠業(yè)績(jī)混的，平均下來(lái)賺的不一定比大證券少，但是波動(dòng)肯定大點(diǎn)，850萬(wàn)。（具體數(shù)字全憑猜測(cè)）其次是基金公司和保險(xiǎn)資管的買(mǎi)方分析師，這兩者差不多，都是大資金，如果從個(gè)人的影響了來(lái)看要比證券公司的分析師打多了，一個(gè)券商分析師頂多忽悠自己的投資經(jīng)理買(mǎi)個(gè)1億左右的，而這兩家的分析師影響的都是上千億的資金。當(dāng)然了外人看來(lái)誰(shuí)也不知道，沒(méi)感覺(jué)，因?yàn)橘I(mǎi)方分析師不出名?。ǜ?jīng)]關(guān)）。由于資金規(guī)模過(guò)大，收益率就不會(huì)太高，能跑

11、贏大盤(pán)就十分牛逼了，所以收入比較穩(wěn)定，差一點(diǎn)的1520萬(wàn)，好一點(diǎn)的2040萬(wàn)，不過(guò)牛市再牛也沒(méi)法分太多錢(qián)。（具體數(shù)字全憑猜測(cè)）最后是私募（這里專指私募基金，不是私募股權(quán)），這個(gè)其實(shí)比較終極了，很多大券商的首席分析師最后都去做私募了。驅(qū)動(dòng)的主要因素就是高收益，本來(lái)他們?nèi)セ鸲紱](méi)問(wèn)題，無(wú)奈基金的運(yùn)作比較死，投資不靈活，提成也比較少，盡管可能地位名氣比較有，但是誰(shuí)又能面對(duì)私募動(dòng)輒1020%收益提成的誘惑呢。私募的買(mǎi)方分析師不太了解，接觸過(guò)一些

12、，感覺(jué)大多數(shù)都是十分有經(jīng)驗(yàn)的分析師，在券商或基金干幾年后跳出來(lái)賺大錢(qián)的。如果誰(shuí)碰上了私募招聘不需要有分析師工作經(jīng)驗(yàn)的，估計(jì)就是進(jìn)來(lái)給分析師打下手的活，應(yīng)該也不錯(cuò)，自己炒炒股什么的還可以，但是難進(jìn)正規(guī)軍。至于為什么叫做買(mǎi)方分析師呢，并不是因?yàn)樨?fù)責(zé)股票投資，而是相對(duì)于賣(mài)方分析師來(lái)講的，就是大家天天能看到的那種券商報(bào)告，實(shí)際是賣(mài)方分析師的報(bào)告，很多公司的投資部，包括全部的基金公司都會(huì)買(mǎi)一個(gè)甚至多個(gè)券商的賣(mài)方報(bào)告，所以我們來(lái)再說(shuō)說(shuō)賣(mài)方分析師，再

13、跟買(mǎi)方對(duì)比下，更明了。第二，賣(mài)方分析師，主要是各大券商的研究部，研究中心，研究所，研發(fā)中心之類的部門(mén)，這個(gè)是要與投資部門(mén)完全絕緣的，不能由投資部的分析師來(lái)?yè)?dān)當(dāng)，兩者甚至最好不要經(jīng)常交流。這個(gè)可以理解，賣(mài)方分析師是專門(mén)給別的公司和機(jī)構(gòu)推薦股票的，如果跟自己公司投資部搞到一起的話，那不就很容易炒作自己公司重倉(cāng)的股票了，所以兩者間有防火墻。買(mǎi)報(bào)告的主要是各證券公司的投資部（有些小公司也不買(mǎi)），全部的基金，大部分的保險(xiǎn)資管和私募。其實(shí)他們多數(shù)也

14、有自己的分析師，為什么要買(mǎi)別人的報(bào)告啊。關(guān)鍵就是個(gè)配置的問(wèn)題，一般的公司分析師的配備根本不夠，養(yǎng)不起太多人，十幾個(gè)人盯不過(guò)來(lái)如此許多行業(yè)的，經(jīng)常一個(gè)人看34個(gè)行業(yè)，幾百只股票根本顧不過(guò)來(lái)，如果有專門(mén)的賣(mài)方分析師幫助挑選股票，買(mǎi)方分析師再自己研究重點(diǎn)的就可以了。通常大券商的研究所分析師（包括助理分析師）的配備都超過(guò)50人，中金、中信、海通、國(guó)信、國(guó)泰、申銀、聯(lián)合，國(guó)金，招商，中投，安信，廣發(fā)是比較牛的，還有高盛高華、中銀國(guó)際（其實(shí)我覺(jué)得高