1、美式期權(quán)是一種期權(quán)持有人可以在到期日或者到期日之前的任何時刻決定是否執(zhí)行的期權(quán)。在完備的無套利市場假設(shè)下，美式期權(quán)的定價問題可以看作一個最優(yōu)停時問題。由于停時的選擇取決于立即執(zhí)行期權(quán)和繼續(xù)持有期權(quán)價值的相對大小。而立即執(zhí)行期權(quán)價值由直接計算便可很容易地得到，所以美式期權(quán)定價的關(guān)鍵就在于估計繼續(xù)持有期權(quán)價值。已有的對美式期權(quán)的定價問題研究文獻中的方法在處理基于多個標的資產(chǎn)和具有路徑依賴特性的期權(quán)定價問題時具有一定的局限性，且其算法的估計效

2、果在很大程度上都依賴于基函數(shù)的選擇。
　　本文通過構(gòu)造繼續(xù)持有期權(quán)價值的估計量，基于蒙特卡羅模擬，運用非參數(shù)核函數(shù)估計方法對繼續(xù)持有期權(quán)價值進行了估計。在得到繼續(xù)持有期權(quán)價值估計值后，通過確立最優(yōu)停時，最終得到美式期權(quán)價格的蒙特卡羅估計值。在本文方法的具體運用方面，通過三個不同類型的美式期權(quán)定價的實例來說明了非參數(shù)核函數(shù)估計方法的定價效果。這三個例子從簡單的美式看跌期權(quán)，再到基于鷹式價差支付函數(shù)的單一標的資產(chǎn)的美式期權(quán)，最后擴展到