1、在實(shí)踐中，企業(yè)的自有資金是有限的。當(dāng)企業(yè)的自有資金不能滿足其投資的需要時，從銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款融資是解決資金需求問題的一條重要途徑。然而，對于數(shù)量眾多的中小企業(yè)而言，貸款難問題客觀存在。在零售商單獨(dú)從銀行貸款融資困難的情況下，有兩種重要的解決手段：一是延期付款，這可以視為供應(yīng)商對零售商的融資，是供應(yīng)商金融；二是零售商在供應(yīng)商的擔(dān)保下向銀行申請貸款融資，即使用供應(yīng)鏈融資，這在供應(yīng)鏈管理的背景下近年來發(fā)展很快。
　　在理論研究中，公司

2、金融領(lǐng)域的MM定理表明，如果資本市場是完美的，那么企業(yè)的融資決策和投資決策是獨(dú)立的。但是，現(xiàn)實(shí)中的資本市場是非完美的?；诖?，近年來的理論研究開始關(guān)注企業(yè)的融資決策與投資決策之間的相互影響，研究對象則從最開始的單個企業(yè)逐漸拓展到供應(yīng)鏈。
　　本文以一個由供應(yīng)商和零售商構(gòu)成的二級供應(yīng)鏈系統(tǒng)為研究對象，在報童模型的框架下，分零售商不融資、使用延期付款、使用供應(yīng)鏈融資三大類情況，采用數(shù)學(xué)建模的方式，討論了供應(yīng)商的營運(yùn)策略。主要研究內(nèi)容和

3、結(jié)果如下。
　　（1）研究了在零售商存在資金約束又不融資情況下的批發(fā)價契約，得到了當(dāng)零售商具有不同的預(yù)期利潤要求時，供應(yīng)商最優(yōu)批發(fā)價的確定方法。模型顯示：當(dāng)零售商資金不足時，供應(yīng)商設(shè)置的批發(fā)價是零售商自有資金數(shù)量的遞減函數(shù)；資金不足使得供應(yīng)鏈系統(tǒng)的績效降低。
　?。?）研究了零售商的訂貨全部延期付款時的批發(fā)價契約與供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)，明確了供應(yīng)商最優(yōu)批發(fā)價的確定方法。模型顯示：如果不設(shè)置訂貨批量約束條件，那么供應(yīng)鏈即使能實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)也缺

4、乏利潤分配柔性；如果設(shè)置了合理的訂貨批量約束條件，那么供應(yīng)鏈可以實(shí)現(xiàn)具有利潤分配柔性的協(xié)調(diào)。
　?。?）研究了零售商根據(jù)自有資金的情況來使用供應(yīng)商金融時的供應(yīng)商運(yùn)營策略與供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)，給出了供應(yīng)商最優(yōu)運(yùn)營策略的確定步驟。通過對模型的討論，發(fā)現(xiàn)當(dāng)零售商具有一定的預(yù)期利潤要求時，通過設(shè)置適當(dāng)?shù)挠嗀浥考s束條件，供應(yīng)鏈可以實(shí)現(xiàn)具有部分利潤分配柔性的協(xié)調(diào)。
　　（4）研究了零售商使用供應(yīng)鏈融資情況下的供應(yīng)商運(yùn)營策略，給出了供應(yīng)商聯(lián)合決