1、20世紀九十年代以來,國際資本的迅速流動,金融衍生品的不斷推陳出新,巨額的短期資本在股市和匯市的頻繁進出,為投資者提供了廣泛的投資機會,也為各國經(jīng)濟的發(fā)展提供了優(yōu)越的外部條件,同時也給世界經(jīng)濟和國際金融領(lǐng)域的穩(wěn)定帶來了新的沖擊和不穩(wěn)定性。在此背景下爆發(fā)的大大小小的金融危機,已成為當今世界經(jīng)濟生活中一種常態(tài)。本研究以次貸危機為研究對象,探尋次貸危機的形成機理,闡釋次貸危機擴散的動力機制和傳播路徑,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,剖析次

2、貸危機的擴散機制,并提出防范和化解金融風險的策略體系。
　　在對經(jīng)濟危機、金融危機和次貸危機等相關(guān)核心概念界定的基礎(chǔ)之上,對次貸危機產(chǎn)生的根源進行了規(guī)范分析,得出了貨幣內(nèi)在矛盾的激化、經(jīng)濟人利己和利他的沖突,以及資本內(nèi)在矛盾的激化為其產(chǎn)生的根源;通過對次貸危機爆發(fā)的實際考察,系統(tǒng)總結(jié)了次貸危機升級為金融危機,金融危機轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟危機的演進機理,得出了次貸危機從信貸市場到資本市場,從虛擬經(jīng)濟到實體經(jīng)濟的擴散機制,從而奠定了全文的理論基

3、礎(chǔ)。
　　從系統(tǒng)論的觀點分析了次貸危機擴散的基礎(chǔ)、渠道和機理,得出了其擴散的系統(tǒng)動力學機制。從規(guī)范經(jīng)濟學的范式分析了次貸危機擴散的效應(yīng),即在次貸危機擴散過程中存在著凱恩斯效應(yīng)、威克塞爾效應(yīng)、財富效應(yīng)和資產(chǎn)負債表效應(yīng)。并從貿(mào)易、投資、消費者信心三個角度分析了次貸危機對中國經(jīng)濟的影響,并對其實際影響進行了總體判斷。
　　再從貿(mào)易渠道、金融渠道和心理渠道對次貸危機的擴散進行了實證研究。得出了次貸危機貿(mào)易渠道的擴散主要源于匯率的競爭

4、性貶值,并且競爭性貶值的非合作博弈納什均衡比所有國家聯(lián)合行動共同對付危機的合作均衡更差的結(jié)論;金融渠道的擴散主要源于利率和匯率的雙重作用所導致的估值效應(yīng)而產(chǎn)生的,得出了估值效應(yīng)發(fā)生的利率和匯率條件;而心理渠道的擴散主要源于人們預(yù)期的變化所導致消費、投資減少所產(chǎn)生的。三種擴散渠道的機理均來源于實體經(jīng)濟體系中恒定狀態(tài)的打破。
　　最后通過對傳統(tǒng)的金融危機預(yù)警的信號分析模型進行修正,選取24個新興工業(yè)化國家為樣本,構(gòu)建了金融危機的預(yù)警模