1、許多宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)或者金融時間序列的正常行為有時會發(fā)生偶然性的中斷，導致經(jīng)濟系統(tǒng)從一個體制轉(zhuǎn)換到另一個體制，這種動態(tài)行為可能是由于戰(zhàn)爭、股市泡沫、經(jīng)濟危機、政策變化等所引起的。當這種轉(zhuǎn)換發(fā)生的時候，數(shù)據(jù)的分布特征往往也會隨之而改變，以至于不同時期的經(jīng)濟運行規(guī)律會有不同的特征與表現(xiàn)形式，因此在分析數(shù)據(jù)時，不能把數(shù)據(jù)簡單匯總在一起進行建模分析。對于現(xiàn)在已經(jīng)存在的經(jīng)濟計量模型，即使能夠很好地解釋歷史現(xiàn)象，也不一定能夠?qū)ξ磥碜龀鰷蚀_的預測。而以往

2、的隨機波動模型(SV)對金融時間序列進行建模及預測時，其前提假設成擬合期數(shù)據(jù)與預測期數(shù)據(jù)服從同一參數(shù)模型，也就是假定結(jié)構(gòu)不變，將波動中的變結(jié)構(gòu)忽略掉了。因此對非平穩(wěn)的時間序列數(shù)據(jù)用SV類模型建模得到的波動持續(xù)性不能反映波動的真實特征，它們往往會低估高波動時期的波動率，或者是高估低波動時期的波動率。由此引發(fā)了對金融變量變結(jié)構(gòu)問題研究的必要性。
　　 本文圍繞金融波動過程的變結(jié)構(gòu)問題展開，主要工作包括以下內(nèi)容：
　　 1、總

3、結(jié)了國內(nèi)外文獻中金融波動過程變結(jié)構(gòu)的研究成果及變結(jié)構(gòu)建模的方法，將三類變結(jié)構(gòu)波動模型進行了對比總結(jié)。為了描述具有變結(jié)構(gòu)特征的時間序列變量之間協(xié)同持續(xù)的關系，提出了變結(jié)構(gòu)協(xié)同持續(xù)定義，本文將變結(jié)構(gòu)協(xié)同持續(xù)分為參數(shù)變化型與部分變化型兩種類型，提出了變結(jié)構(gòu)導致波動持續(xù)性高估的定理。
　　 2、在SV模型中引入Markov轉(zhuǎn)換機制，構(gòu)建了具有Markov結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的SV模型--MRS-SV(k)模型。用濾波技術推導了MRS-SV(k)模型

4、的參數(shù)估計極大似然法及基于全樣本的平滑概率。同時，給出并證明了MRS-SV(k)過程滿足協(xié)同持續(xù)性的定理。
　　 3、選取了2000年8月到2010年8月期間上證綜合指數(shù)和深證成分指數(shù)每個交易日的收盤價，用向量MRS-SV(k)模型對兩個序列建模之后，得出兩者之間存在著變結(jié)構(gòu)協(xié)同持續(xù)關系，驗證了用變結(jié)構(gòu)模型對滬市、深市收益率建模之后能夠消除由變結(jié)構(gòu)導致的偽持續(xù)性的結(jié)論。
　　 本文研究成果對于金融風險管理及證券投資分析都