1、獨(dú)立審計(jì)和投資者法律保護(hù)被認(rèn)為是兩種治理財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊、保護(hù)投資者利益的重要制度安排。由于中國證券市場(chǎng)的高度管制和行政處罰主導(dǎo)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師法律責(zé)任制度安排，越發(fā)凸顯財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰效率的重要性，也為研究者提供了深入了解獨(dú)立審計(jì)和投資者法律保護(hù)關(guān)系的新視角。
　　通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊文獻(xiàn)的梳理發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰與獨(dú)立審計(jì)關(guān)系研究既不系統(tǒng)，某些結(jié)論也令人感到困惑。本文以省區(qū)審計(jì)市場(chǎng)集中度和注冊(cè)會(huì)計(jì)師行政處罰為切入點(diǎn)，運(yùn)用實(shí)證分

2、析方法，以2001-2008年間非金融、非外資正常交易A股公司為研究樣本，從審計(jì)定價(jià)、審計(jì)意見和盈利反應(yīng)系數(shù)三個(gè)方面考察了財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。
　　通過實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn):(1)中國省區(qū)審計(jì)市場(chǎng)是高度壟斷的，以“政治錦標(biāo)賽”為特征的政府官員激勵(lì)機(jī)制是造成省區(qū)審計(jì)市場(chǎng)高度壟斷的制度性成因，高度壟斷的省區(qū)審計(jì)市場(chǎng)降低了審計(jì)質(zhì)量。(2)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行政處罰透過聲譽(yù)機(jī)制的作用，在一定程度上提高了審計(jì)質(zhì)量。(3)審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告

3、行政舞弊行政處罰進(jìn)行了審計(jì)定價(jià)，雙方的談判能力、審計(jì)客戶財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊的性質(zhì)和程度以及審計(jì)師的規(guī)模經(jīng)濟(jì)等因素都顯著影響了財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。(4)財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰提高了審計(jì)師出具非標(biāo)審計(jì)意見的概率，降低了審計(jì)客戶通過審計(jì)師變更購買審計(jì)意見的概率，降低了盈利能力提高和債務(wù)水平下降導(dǎo)致審計(jì)意見改善的概率;當(dāng)審計(jì)師受到行政處罰時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰對(duì)審計(jì)意見購買和審計(jì)意見改善的作用消失了。(5)審計(jì)師行政處罰、審計(jì)師市場(chǎng)壟斷

4、力和長(zhǎng)審計(jì)任期等審計(jì)師特征顯著影響財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰提高審計(jì)質(zhì)量的作用，而內(nèi)部公司治理和省區(qū)環(huán)境并沒有顯著影響財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰提高審計(jì)質(zhì)量的作用。(6)由于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡偏好和聲譽(yù)機(jī)制的激勵(lì)，僅當(dāng)審計(jì)師出具非標(biāo)審計(jì)意見、審計(jì)意見未改善和審計(jì)師受到行政處罰時(shí)，投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰提高審計(jì)質(zhì)量做出了顯著正向的市場(chǎng)反應(yīng)。
　　本文可能的主要學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)在于:(1)本文清晰地揭示了省區(qū)審計(jì)市場(chǎng)高度壟斷的現(xiàn)實(shí)及其制度性成因，比

5、較全面地展示了高度壟斷的省區(qū)審計(jì)市場(chǎng)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的危害，對(duì)于后續(xù)審計(jì)市場(chǎng)研究有一定的指導(dǎo)意義。(2)本文的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)證明，審計(jì)師行政處罰有助于提高審計(jì)質(zhì)量，并且投資者認(rèn)可了審計(jì)師行政處罰對(duì)審計(jì)質(zhì)量的提高，拓展了注冊(cè)會(huì)計(jì)師法律責(zé)任研究的視角。(3)本文比較系統(tǒng)地考察了財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰對(duì)于審計(jì)定價(jià)、審計(jì)意見和盈利反應(yīng)系數(shù)的作用，進(jìn)而考察了哪些因素影響了財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰對(duì)審計(jì)定價(jià)和出具非標(biāo)審計(jì)意見的作用，證明財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行政處罰確實(shí)提高了