1、2010年下半年以來，隨著400億中行轉(zhuǎn)債和250億工行轉(zhuǎn)債的相繼上市，我國可轉(zhuǎn)債（以下簡稱可轉(zhuǎn)債）市場的存量規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式地增長?？赊D(zhuǎn)債的主要投資者為基金、社?；?、QFII、證券公司等機構(gòu)投資者，他們針對可轉(zhuǎn)債的投資行為和交易策略將在很大程度上決定可轉(zhuǎn)債二級市場的走勢。在此背景下，研究我國可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展?fàn)顩r以及機構(gòu)投資者的交易策略，一方面，可以分析機構(gòu)投資者的投資交易行為，使投資者能夠了解可轉(zhuǎn)債市場的投資環(huán)境;另一方面，可以協(xié)助監(jiān)

2、管層制定相關(guān)制度，更好地規(guī)范投資者的行為，保持可轉(zhuǎn)債市場健康、穩(wěn)定地發(fā)展。
　　目前國內(nèi)針對可轉(zhuǎn)債的研究主要集中于定價及其投、融資價值分析方面，很少涉及機構(gòu)投資者交易策略的研究?？紤]到可轉(zhuǎn)債的股票特性，本文利用研究股票機構(gòu)投資者交易策略的研究方法，研究可轉(zhuǎn)債機構(gòu)投資者的交易策略，通過改進GTW模型，對我國可轉(zhuǎn)債市場的機構(gòu)投資者的交易行為做了實證分析。結(jié)論表明，可轉(zhuǎn)債的主要三類機構(gòu)投資者中，基金和QFII傾向于慣性交易策略，基金慣性