1、最近十多年的市場化發(fā)展使我國房地產(chǎn)市場表現(xiàn)出了較高的虛擬性特征，即房地產(chǎn)價格的高波動性、房地產(chǎn)市場的高投機性等。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)經(jīng)濟研究，大多是基于房地產(chǎn)的實體經(jīng)濟特性展開，也不能很好地解釋房地產(chǎn)市場的虛擬經(jīng)濟特性。雖有不少學者已經(jīng)對房地產(chǎn)的虛擬化進行了定性的研究分析，也提出了若干分析思路和框架，卻很少對其進行定量的研究。因此，本文試圖在已有分析思路的基礎上，對房地產(chǎn)虛擬化的影響因素進行定量研究，探索房地產(chǎn)市場的運行規(guī)律。一方面，可以在理論

2、上對房地產(chǎn)經(jīng)濟理論體系進行補充和完善，另一方面可以為預測房地產(chǎn)市場未來波動和發(fā)展趨勢提供新思路、為政府管理部門制定科學合理的房地產(chǎn)調(diào)控政策提供重要的理論依據(jù)。
　　本文基于虛擬經(jīng)濟及房地產(chǎn)虛擬化的相關理論，運用結(jié)構(gòu)方程模型（Structural Equation Modeling，SEM）方法，對房地產(chǎn)虛擬化的影響因素進行了深入分析。首先，詳細論述了虛擬經(jīng)濟和房地產(chǎn)虛擬化的基礎理論以及結(jié)構(gòu)方程模型的基本原理。接著，在分析房地產(chǎn)虛擬

3、化影響因素的基礎上提出了五個研究假設：①實體經(jīng)濟發(fā)展水平對房地產(chǎn)的實體化水平有正向影響，②實體經(jīng)濟發(fā)展水平對房地產(chǎn)的虛擬化水平有正向影響，③金融發(fā)展水平對房地產(chǎn)的實體化水平有正向影響，④金融發(fā)展是房地產(chǎn)虛擬化的重要誘因，⑤房地產(chǎn)經(jīng)濟的實體化水平對房地產(chǎn)的虛擬化有正向影響，并依據(jù)結(jié)構(gòu)方程模型原理建立了四個競爭性的SEM理論模型。最后，利用2000～2009年我國房地產(chǎn)市場的月度數(shù)據(jù)進行了實證檢驗。
　　本研究證明了實體經(jīng)濟對房地產(chǎn)的