1、主權(quán)財(cái)富基金是現(xiàn)代興起的一種對(duì)外直接投資工具，對(duì)管理國(guó)家外匯儲(chǔ)備，減輕被動(dòng)儲(chǔ)備壓力和外匯保值增值起到了重要作用。本文從主權(quán)財(cái)富基金的界定、特征、分類(lèi)、形成原因和目前全球主權(quán)基金的運(yùn)營(yíng)狀況幾個(gè)方面入手，回顧其發(fā)展歷程，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，總結(jié)其發(fā)展模式。
　　 通過(guò)研究后發(fā)現(xiàn)：基金成立的根本原因在于外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)，其中內(nèi)因是基金可以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、分散外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)、并獲得超額收益，而外因包括了美元的持續(xù)貶值和資源性商品價(jià)格的上漲、

2、國(guó)際生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移和國(guó)際金融體系日益融合?；疬\(yùn)營(yíng)會(huì)對(duì)一國(guó)的公共財(cái)政、貨幣機(jī)制、資產(chǎn)負(fù)債平衡和國(guó)際收支平衡產(chǎn)生重要影響；會(huì)改變國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的結(jié)構(gòu)和美元在全球經(jīng)濟(jì)中的地位；會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性帶來(lái)挑戰(zhàn)；而伴隨著新興國(guó)家的基金規(guī)模不斷擴(kuò)大以及更積極的海外投資與并購(gòu)動(dòng)向，會(huì)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的資本壟斷權(quán)帶來(lái)沖擊，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)利益、政治新格局的發(fā)展。目前全球的主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營(yíng)模式不盡相同，各有特色，俄羅斯主權(quán)基金立法定位明確；新加坡主權(quán)基金治理結(jié)構(gòu)清晰

3、；挪威主權(quán)基金的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管控手段穩(wěn)??；而新生的中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金存在定位多元化、治理結(jié)構(gòu)模糊、風(fēng)險(xiǎn)控制較為薄弱和績(jī)效考核機(jī)制有待改善等問(wèn)題。
　　 結(jié)合經(jīng)驗(yàn)梳理，對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展提出了如下的政策建議：
　　 第一、需要建立符合國(guó)情的主權(quán)財(cái)富基金制度，最好是立法予以明確。
　　 第二、明確基金定位，可根據(jù)不同的目標(biāo)設(shè)置多個(gè)主權(quán)財(cái)富基金。
　　 第三、改進(jìn)治理結(jié)構(gòu)，確?；鸬纳虡I(yè)地位，主權(quán)財(cái)富基金應(yīng)該