1、20世紀90年代以來，主權(quán)財富基金進入了快速發(fā)展階段。許多國家包括韓國、俄羅斯、挪威等都紛紛成立了自己的主權(quán)財富基金(SWF)。在貿(mào)易全球化以及不斷上漲的資源價格的背景下，主權(quán)財富基金(SWF)數(shù)量和規(guī)模的迅速擴大，受到了越來越多的關(guān)注。中國因為長期的“雙順差”，外匯儲備持續(xù)增加，終于在2007年9月22日成立了中國投資有限責任公司（簡稱中投公司），注冊資本為2000億美元。中投公司是國際公認的中國唯一的主權(quán)財富基金。但是中投公司出師不

2、利，宣布投資黑石公司不久后就被曝出出現(xiàn)賬面損失。當時中投公司在缺乏國際投資經(jīng)驗、投資環(huán)境趨于惡化的情況下，面臨巨大的壓力。同時，國內(nèi)的專家學者也對中投公司的投資策略和運作提出質(zhì)疑。
　　2008年金融危機之后，全球經(jīng)濟出現(xiàn)強烈震蕩。歐債危機的負面影響仍未消退，美國經(jīng)濟恢復的動力不足，在這樣的背景下，中國主權(quán)財富基金（中投公司）的投資運營面臨著巨大的挑戰(zhàn)。所以，本文通過研究中國投資有限責任公司的投資運營現(xiàn)狀，比較分析其他主權(quán)財富基金

3、的投資運營特點，對中投公司的未來發(fā)展提出相關(guān)建議，這對實現(xiàn)外匯資產(chǎn)的保值增值有重大的意義。
　　文章以主權(quán)財富基金為研究對象，首先整理了相關(guān)的理論，并梳理了全球主權(quán)財富基金的簡要發(fā)展歷史和現(xiàn)狀;接著分析比較了成熟主權(quán)財富基金（挪威政府養(yǎng)老基金GPFG、新加坡政府投資公司GIC等）的投資運作特點;然后剖析了中投公司目前投資運營的狀況，指出中投公司在投資運營中可能存在的缺陷;最后對中投公司投資黑石Blackstone、摩根士丹利Mor