1、公司治理機(jī)制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間是密切聯(lián)系的，一方面，會(huì)計(jì)信息披露是公司治理的一個(gè)重要因素，它通過(guò)直接和間接兩種方式影響公司治理機(jī)制；另一方面，有效的公司治理機(jī)制能夠有助于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。 本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，探索有助于提高我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的有效公司治理機(jī)制。我們以上市公司會(huì)計(jì)收益與股票收益的相關(guān)性來(lái)描述會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，即會(huì)計(jì)信息是否能依據(jù)市場(chǎng)的客觀要求，以及時(shí)、充分、公允且持續(xù)不斷的信息披露使投資者產(chǎn)生合理預(yù)期,引起股價(jià)的

2、理性反應(yīng)。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量既體現(xiàn)了上市公司報(bào)告公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)程度，也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)公司披露信息的理性認(rèn)可。我們提出相關(guān)假設(shè)、建立三個(gè)模型，分別檢驗(yàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響、控股股東對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響以及其他一些公司治理機(jī)制對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。 從實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果中，首先，我們發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)盈余與股票收益的相關(guān)性低，這表明市場(chǎng)投資者與公司管理層對(duì)上市公司的價(jià)值評(píng)價(jià)存在明顯差異。其次，第一大股東的持股比例與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量呈U型相

3、關(guān)，而控股股東的存在、其所占董事會(huì)席位的比例以及董事長(zhǎng)和（或）總經(jīng)理是否來(lái)源于控股股東對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量存在明顯的負(fù)面影響，這說(shuō)明控股股東與外部中小投資者之間代理問(wèn)題的存在，使得控股股東既有操縱會(huì)計(jì)信息的能力，也有操縱會(huì)計(jì)信息的動(dòng)機(jī)。理性的外部投資者則會(huì)對(duì)控股股東心存疑慮，對(duì)控股股東占據(jù)董事會(huì)比例的多少持否定態(tài)度。另外，外資股的存在對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量有著顯著的正面影響，表明發(fā)行外資股的企業(yè)由于受到更為嚴(yán)格的監(jiān)督，其盈余管理的機(jī)會(huì)主義行為相對(duì)較少