【行業(yè)資料下載】華泰證券-我國第三方支付行業(yè)發(fā)展研究:移動互聯(lián)網(wǎng)支付是生力軍 跨境支付是藍海市場_第1頁
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文檔簡介

1、謹請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評級標準1證券研究報告證券研究報告公募基金研究專題研究報告2014年01月02日朱克明執(zhí)業(yè)證書編號:S0570510120038研究員0258329090118936880862我國第我國第三方支付三方支付行業(yè)發(fā)展研究行業(yè)發(fā)展研究移動互聯(lián)網(wǎng)支付是生力軍,跨境支付是藍海市場投資要點:投資要點:隨著我國金融業(yè)的蓬勃發(fā)展,對資金的安全性和效率要求與日俱增,為了解決市場異步交易帶來的信用缺失等問題,“第三

2、方支付平臺”應運而生。經(jīng)歷數(shù)十年的發(fā)展,第三方支付儼然已經(jīng)成為我國金融支付體系中的重要組成部分,同時也是我國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟高速發(fā)展的源動力和向縱深發(fā)展的推手。經(jīng)過不斷的摸索與實踐,我國的第三方支付行業(yè)已經(jīng)進入高速發(fā)展的階段,支付企業(yè)的業(yè)務模式及服務方式已經(jīng)被大眾所接受,行業(yè)競爭日趨激烈,龍頭企業(yè)的市場地位日漸穩(wěn)固。從當前企業(yè)發(fā)展的角度出發(fā),“用戶的個性化需求”將決定支付企業(yè)尤其是龍頭支付企業(yè)未來的業(yè)務模式發(fā)展與創(chuàng)新的方向。誰能更全面、更細致

3、的滿足用戶的多種需求與服務,誰就能真正走在行業(yè)的前列?;仡櫟谌街Ц缎袠I(yè)的發(fā)展歷程,各家支付企業(yè)都在圍繞用戶需求進行多種多樣的產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務探索,訴求的不同導致企業(yè)的發(fā)展路徑和資源優(yōu)勢不盡相同,因此第三方支付市場也逐漸向線下支付、線上支付、移動支付、跨境支付等模式演變。線下第三方支付企業(yè)的收益基本都來源于在銀行卡交易過程中與收單機構的手續(xù)費分成。根據(jù)行業(yè)不同,費率分別為0.5%至4%不等。手續(xù)費分成一般遵循7:2:1的比例,“7”歸發(fā)卡

4、行所有;“2”歸收單方所有;“1”則為銀聯(lián)所有(即轉(zhuǎn)接機構)。線上第三方支付業(yè)務的盈利主要來源于:線上支付手續(xù)費以及備付金賬號中沉淀資金所產(chǎn)生的利息收入。“平臺經(jīng)濟”模式:力求贏在服務。當前其“信息化、服務化”的特征被第三方支付模式很好的融合,并帶來了巨大的規(guī)模增長。但以“平臺經(jīng)濟”為屬性的第三方支付公司,在最初其實并不能真正實現(xiàn)并形成盈利增長。發(fā)展初期他們更加注重對于客戶的深度挖掘與積累,在滿足不同客戶多種細分需求并逐漸加深客戶黏性之

5、后,“平臺”的潛在價值才會真正的“浮出水面”。預付卡模式:商家使用預付卡時預收現(xiàn)金,錢款拖欠大量減少,可靈活運用的資金增多,益于展開經(jīng)營,同時利用時間差還可以獲得更多利息。PayPal公司的業(yè)務發(fā)展啟示:傳統(tǒng)支付業(yè)務發(fā)展趨緩,未來發(fā)展的新趨勢:跨境支付移動支付。我國第三方支付行業(yè)未來發(fā)展趨勢:面對競爭,第三方支付企業(yè)除了在技術與產(chǎn)品上提供更多的增值服務以進一步提高用戶黏性之外,還不斷謀求向新興業(yè)務或市場進行探索。以PayPal公司的發(fā)展

6、路徑作為參照,我們認為未來我國第三方支付行業(yè)新的利潤增長點同樣也將劍指:“移動互聯(lián)網(wǎng)支付與跨境支付”。行業(yè)存在的風險:主體資格與經(jīng)營范圍界定不清、沉淀資金帶來的風險、由平臺交易衍生出的“虛擬貨幣”帶來的潛在風險、信用卡套現(xiàn)風險、洗錢活動的風險、交易糾紛風險、技術風險等。應加強的監(jiān)管措施:準入機制設立、沉淀資金監(jiān)管、反洗錢監(jiān)管、退出機制設立等。相關研究相關研究公募基金研究專題研究報告|2014年01月謹請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行

7、業(yè)評級標準3金融服務............................................................................................................23跨境電商服務..............................................................................................

8、.......23PayPal公司的盈利模式:......................................................................................24PayPal公司的發(fā)展現(xiàn)狀:......................................................................................24用戶規(guī)模...

9、.........................................................................................................24交易規(guī)模............................................................................................................2

10、5營收規(guī)模............................................................................................................25核心業(yè)務—支付業(yè)務現(xiàn)狀分析..............................................................................25PayPal公司未來的主

11、要業(yè)務發(fā)展方向:..................................................................26跨境支付............................................................................................................26移動支付..........................

12、..................................................................................27PayPal公司業(yè)務發(fā)展啟示......................................................................................27傳統(tǒng)支付業(yè)務發(fā)展趨緩........................

13、................................................................27未來發(fā)展的新趨勢:跨境支付移動支付..............................................................28我國第三方支付行業(yè)未來發(fā)展趨勢分析........................................................

14、...............28激烈競爭催生業(yè)務多元化格局的形成.......................................................................28尋找新的利潤增長點..............................................................................................28移動支付.....

15、.......................................................................................................28跨境支付............................................................................................................31第

16、三方支付行業(yè)的風險與監(jiān)管.....................................................................................34第三方支付行業(yè)存在的風險....................................................................................34主體資格與經(jīng)營范圍界定不清..........

17、....................................................................34沉淀資金帶來的風險...........................................................................................34由平臺交易衍生出的“虛擬貨幣”帶來的潛在風險..........................

18、......................34信用卡套現(xiàn)風險..................................................................................................34洗錢活動的風險..................................................................................

19、................34交易糾紛風險.....................................................................................................35技術風險.........................................................................................

20、...................35第三方支付行業(yè)的監(jiān)管現(xiàn)狀及措施..........................................................................35重點企業(yè)簡析......................................................................................................

21、......36拉卡拉..................................................................................................................36支付寶..........................................................................................

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