1、1論股權(quán)分置改革與上市公司治理論文關(guān)鍵詞股權(quán)分置股權(quán)分置改革公司治理論文摘要股權(quán)分置改革對(duì)上市公司治理意義重大本文追溯股權(quán)分置的歷史分析了其對(duì)公司治理在不同時(shí)期的影響并以寶鋼股份為例證明股權(quán)公置改革對(duì)上市公司治理的促進(jìn)作用同時(shí)也認(rèn)為股權(quán)公置改革也還存在問(wèn)題公司治理并未因股權(quán)公置改革而一勞永逸在全流通時(shí)代還要繼續(xù)完善上市公司治理一、股權(quán)分置及其對(duì)公司治理的影響2004年底我國(guó)上市公司總股本中非流通股股份占上市公司總股本的63.5％國(guó)有股份

2、占非流通股的74％占總股本的47％國(guó)有股處于明顯控股地位上市公司治理存在一股獨(dú)大3激勵(lì)不力由于非流通股的不可流動(dòng)性在任的董事和經(jīng)理人也就缺乏使股東資產(chǎn)增值的外在壓力目前在國(guó)有股控股的上市公司中公司主要領(lǐng)導(dǎo)要么是原有國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)要么是由行政管理部門(mén)任命在本質(zhì)上更多的是官員而不是企業(yè)家其主要精力放在明哲保身而企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)給投資者良好的回報(bào)關(guān)注不夠所謂管理層激勵(lì)不到位也是由于非流通股的不可流動(dòng)陸管理層的股份不能在二級(jí)市場(chǎng)上兌現(xiàn)以獲收益使上市公司對(duì)

3、管理層的長(zhǎng)期激勵(lì)不存在管理層會(huì)往往出于自身利益的考慮而只重視短期利益從而對(duì)上市公司長(zhǎng)期治理產(chǎn)生不利影響二、股權(quán)分置改革對(duì)公司治理的影響及股改中的問(wèn)題——寶鋼股改案例分析寶鋼股份是我國(guó)鋼鐵龍頭企業(yè)也是我國(guó)A股市場(chǎng)的藍(lán)籌股國(guó)際綜合競(jìng)爭(zhēng)力全球第三2005年作為首家進(jìn)行股權(quán)分置改革的中央大型國(guó)企——寶鋼集團(tuán)高票審議通過(guò)公司股權(quán)分置改革方案公司流通股股東每持有10股流通股股票將獲得作為上市公司唯一非流通股股東——上海寶鋼集團(tuán)公司支付的2.2股股份